Jueves, 28 de Marzo de 2024

Expertos prevén menor consumo y vuelven a recortar expectativas de crecimiento para 2019

ChileEl Mercurio, Chile 13 de noviembre de 2018

La mediana de los economistas consultados no esperan cambios en la tasa de interés en diciembre, anticipando el próximo movimiento desde 2,75% al 3%, hacia enero del próximo año.

Por segundo mes consecutivo, las proyecciones de crecimiento de la economía para 2019 se ajustan a la baja, situándose en 3,5%, en la encuesta de expectativas que el Banco Central recoge mensualmente. En septiembre apuntaban a un alza de 3,8% del PIB para el próximo año, y en octubre se ubicaban en 3,7%.
Para este año, los pronósticos de consenso de los 42 economistas consultados se mantienen en una expansión de 4%.
La nueva expectativa del mercado para 2019 es inferior al 3,8% con que Hacienda elaboró el Presupuesto del próximo año y se ubica en la parte baja del rango de 3,25% a 4,25% que el Banco Central estimó en su último Informe de Política Monetaria (IPoM).
"Hemos visto, en el margen, cifras de actividad con un desempeño menor a lo esperado en el IPoM de septiembre", dice Sebastián Senzacqua, economista jefe de Bice Inversiones, quien prevé hace tiempo un avance del PIB de 3,5% para 2019. Explica que este pronóstico tiene como un elemento central una estimación de aumento de la inversión sobre 6%. Un factor que podría llevar a un crecimiento mayor el año venidero es que el dinamismo también se viera reflejado en el consumo, y en eso tiene mucha incidencia lo que pase con el mercado laboral, agrega.
Desde mediados de año, Credicorp Capital también maneja como escenario base un crecimiento del PIB de 3,5% en 2019. Felipe Guzmán, economista senior de la institución, sostiene que los riesgos para el consumo los tiene levemente sesgados a la baja, a pesar de que la inversión volverá a sostener el dinamismo en la actividad el próximo año.
Guzmán precisa que el sesgo en el consumo se debe a la debilidad del mercado laboral, donde, pese a la reciente rectificación del INE que ya no muestra los salarios tan deteriorados como antes, de todas formas hay una muy baja generación de empleos.
A ello se suma la corrección a la baja de las expectativas de los consumidores, que en la medición del IPEC, de GfK Adimark, se ubica en un terreno levemente pesimista en los últimos tres meses.
En EuroAmerica bajaron hace una semana de 3,5% a 3,2% su proyección de crecimiento para 2019. Argumentaron que la desaceleración del tercer trimestre de este año fue más profunda, y "esto, obviamente, indica que la economía ha perdido tracción".
En el tercer trimestre de 2018, la economía creció 2,9%, según el Imacec, lejos del 4,3% y 5,3% del primer y segundo trimestre, respectivamente. De acuerdo con la encuesta del Banco Central, en octubre-diciembre, el PIB avanzaría 3,3%.
Otro factor que llevaría a un menor dinamismo en 2019 es la alta base de comparación que tendrá en el primer semestre, por los mejores datos de este año en la primera mitad de 2018.
Movimiento de tasas
En la encuesta de expectativas de este mes, los economistas consultados presumen una variación de 0,2% en el IPC de noviembre y de 0,1% en diciembre. El próximo año cerraría con un avance de 3% en doce meses.
Prevén la mantención de la tasa de interés de política monetaria (TPM) en un 2,75% en diciembre y un alza a 3% en la reunión subsiguiente, de fines de enero. Lo que destaca Guzmán es que, en promedio, los economistas anticipan que la TPM en once meses va a estar 25 puntos base por sobre lo que preveían el mes anterior, lo que, a su juicio, muestra la claridad que tiene el mercado respecto a que el ciclo de normalización debiera continuar sin problemas.
"Van a ser elementos comunicacionales los que van a determinar que el Banco Central decida mantener la tasa de interés en la reunión de diciembre, para ser consistente con lo que ellos han mencionado en las minutas de la gradualidad y pausas", anticipa el economista.
Para fines de 2019, la mediana de los encuestados sitúa la TPM en un 3,5% y en un 4% a fines del horizonte de política, que es de dos años plazo.
Piñera responde a críticas por bajo dinamismo: "Vamos a enviar un paquete de pasas"En el marco de la inauguración de la Semana de la Pyme, el Presidente Sebastián Piñera repasó junto al ministro de Economía, José Ramón Valente, una serie de medidas que ha estado impulsando el Gobierno para fomentar al sector. Destacó además la contribución que realizan las pequeñas y medianas empresas al país.
El mandatario hizo, además, un llamado a tomar conciencia de la importancia del crecimiento para el desarrollo de las pymes.
En esta línea, Piñera aprovechó la oportunidad de enviar un mensaje a los que han cuestionando el avance económico de su gestión. "Yo quiero, a los críticos, decirles que les vamos a enviar un paquete de pasas para que refresquen la memoria", señaló. Agregó que cuando se hace un balance objetivo del 2018, se observa que el Gobierno ha cumplido sus compromisos: "Nuestra economía va a crecer en torno al 4% este año".
Por su parte, el titular de Economía enfatizó en que las pymes son "el corazón de Chile" y un importante motor de la economía local. "Como gobierno, hemos dado forma a una robusta Agenda Pro-Pyme que prioriza las dificultades que estas día a día enfrentan, con proyectos como pago a 30 días y de modernización tributaria", comentó Valente.
Más temprano, luego del tradicional Comité Político que se desarrolla los lunes en el Palacio de La Moneda, el ministro de Hacienda, Felipe Larraín, comentó la Encuesta de Expectativas Económicas (Ver nota principal). "Este año, la economía chilena va a crecer en torno al 4%; es decir, más del doble de lo que creció el año anterior y en los últimos cuatro años", sostuvo la autoridad. Agregó que se han tenido buenas noticias en materia de inversión, sobre todo en la importación de bienes de capital, que durante octubre crecieron casi 40%.
"Estas mejores cifras responden al trabajo duro. Gracias a eso esta economía está creciendo más del doble que lo que creció el año anterior. Nos interesa mucho que estas cifras lleguen a los chilenos y estamos trabajando en ello", sostuvo Larraín.
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