Un panorama económico más despejado

Roberto Junguito*
Los indicadores económicos recientes de Colombia dan base para argumentar que el panorama económico de Colombia en el 2019 aparece relativamente ‘despejado’, como lo sostuvo el Gerente del Banco de la República en su presentación en el reciente seminario de Anif y Fedesarrollo. El Gerente adelantó un repaso del comportamiento de los precios al consumidor, las expectativas de inflación, la tasa de cambio, los indicadores de crecimiento de la economía, los índices de confianza industrial, comercial y al consumidor, la formación de capital, los precios del petróleo, los datos la balanza de pagos y la situación y perspectivas fiscales, que le permitieron concluir que la inflación será cercana al 3 por ciento anual, la tasa de crecimiento del PIB del 3,5 por ciento, y que los bancos se encuentran en una situación sólida. Pero, de otro lado, argumenta que aún falta lograr anclar las expectativas de inflación que están un poco altas, consolidar un crecimiento positivo de sectores como la construcción, ajustar un poco más el déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos que, a su juicio, se sitúa cerca del 3,9 por ciento del PIB, y, ante todo, asegurar que la regla fiscal se cumpla en los años 2020 y 2021. Estas conclusiones fueron, en líneas generales, compartidas por institutos económicos independientes como Anif y Fedesarrollo, a juzgar por las presentaciones adelantadas por sus directores. Para Anif, la tasa anual de crecimiento de la economía pasará del 2,7 por ciento en el 2018 al 3,3 por ciento en el 2019; el sector de la construcción transitará de un crecimiento todavía negativo, cercano al -1,6 por ciento en el 2018, al 3,3 por ciento en el 2019; la inflación será cercana al 3,5 por ciento anual, el déficit de la cuenta corriente con relación al PIB, del 3,4 por ciento; habrá un pequeño repunte en el desempleo y la tasa para el total nacional será del 9,4 por ciento, en tanto que la presión o carga tributaria alcanzará el 14 por ciento del PIB. Por su parte, Fedesarrollo considera que la actividad económica evidenció una recuperación lenta en el 2018, resalta que en diciembre el Índice de Confianza al Consumidor se recuperó y que fue mayor que en el 2017, que los sectores de industria y comercio mostraron una importante dinámica de recuperación frente al 2017 y mejores niveles de confianza, y proyecta una tasa de crecimiento económico del 2,7 por ciento en el 2018 y 3,3 por ciento para el 2019, y espera que la inflación anual se mantenga alrededor del 3,1 por ciento, muy cerca del rango meta. Resalta que las exportaciones crecieron 10,4 por ciento el año pasado, y que un cambio en Venezuela sería positivo para las exportaciones colombianas. Estima que el déficit corriente en la balanza de pagos alcanzó el 3,4 por ciento del PIB y podría registrar algún deterioro si los precios del petróleo registran disminución. No obstante, su principal preocupación se centra en las finanzas públicas, pues para el 2019 considera que los ingresos por privatizaciones son optimistas por falta de un plan concreto y muestra preocupación por los ingresos tributarios de años posteriores. El Ministro de Hacienda destacó que Colombia es un país que promueve confianza, y prevé que la Ley de Financiamiento aprobada consolidará un crecimiento del recaudo tributario adicional anual hasta del 0,4 por ciento del PIB en el mediano plazo. Además, asegura que no se requerirá otra reforma tributaria, pero sí al gasto público.
*Exministro de Hacienda roberto.junguito@gmail.com