Analistas ven probable integración de activos brasileños de Latam Airlines con rival Azul

La firma de mantenimiento de aviones Rajon LLV vendió a Jefferies Leveraged Credit Products LLC sus acreencias con Tam, filial brasileña de Latam Airlines. Si bien se trató de un negocio menor por menos de un millón de dólares, varios agentes del mercado vieron en ello algo más: dado que Jefferies ha representado en el pasado a Knighthead Capital, uno de los acreedores de Latam más activos en el proceso de renegociación, esta y otras operaciones similares han sido interpretadas como movimientos tras bambalinas para juntar "votos" o poder de negociación suficiente de cara a la negociación respecto al plan de reorganización en el contexto del Capítulo 11 de Latam Airlines.
"Es un contexto en que podría llegar a darse un escenario de una adquisición hostil", dice Isaac Stevens, abogado chileno de la firma Armstrong Teasdale en Estados Unidos, quien asesora a clientes en el caso.
De hecho, este es un escenario probable para la corredora de bolsa brasileña Bradesco, la que triplicó su precio objetivo para el ADR de Latam Airlines a inicios de julio al llevarlo de US$ 1 a US$ 3. Bradesco incluso cree que el interés expresado por la rival brasileña Azul de comprar la operación brasileña de Latam se puede realizar dentro de 90 días (hasta el 7 de noviembre), dado que la corredora ve como "muy probable" una fusión de las dos empresas, según dio a conocer el medio brasileño Estadão. Esto, dado el interés en las dos aerolíneas de dos acreedores importantes: Knighthead Capital y Oaktree, los que, por sus volúmenes de acreencias, podrían llevar a Latam Airlines a considerar su posición de una posible fusión y/o venta de filiales, quienes de paso también pueden influir en la rival brasileña Azul.
La tesis de una reorganización que incluya una integración con Azul es también la tesis de Morgan Stanley, la que tiene un precio objetivo de US$ 3,5 por ADR, apostando a una alza de 35%. Asimismo, Citi-Banchile mejoró su recomendación de la aerolínea de "Vender" a "Neutral" en mayo, ante la posibilidad de una fusión, entre otras variables.