Rede d’or compra 10 hospitais em 2021 e segue com apetite

A Rede D’Or São Luiz anunciou a compra do Hospital Memorial Arthur Ramos, em Maceió (AL) na noite de quarta-feira, numa transação de R$ 371,8 milhões. É o décimo hospital adquirido pelo grupo nesse segmento apenas este ano. Somadas, essas operações ultrapassam R$ 3,45 bilhões.
Quando se organizou para abrir capital em Bolsa " em oferta pública de ações (IPO, na sigla em inglês) realizada em dezembro de 2020, com captação de R$ 11,4 bilhões ", a companhia tinha como meta ampliar seus então 8,5 mil leitos em mais cinco mil via aquisições e outros 5,2 mil por meio de expansão orgânica.
Desde outubro de 2020, a companhia realizou 16 aquisições. Nos nove primeiros meses deste ano, essas operações receberam R$ 3,4 bilhões em aporte.
O efeito dessa expansão nos números fica claro no resultado do terceiro trimestre. De janeiro a setembro, o número total de leitos saltou de 7.917 para 10.098, crescimento de quase 28%, sendo que 8.761 estão em operação.
Salto em resultado
O lucro líquido foi multiplicado por oito nesse período, passando de R$ 156,5 milhões em 2020 " considerando que houve impacto da pandemia nas operações "para R$ 1,25 bilhão este ano, já descontando R$ 74,3 milhões em pré-pagamento de dívidas.
" Nos nove primeiros meses de 2021, tivemos R$ 4,8 bilhões em investimento, um recorde para a rede. Foram R$ 3,4 bilhões em aquisições, sendo R$ 1,4 bilhão em projetos orgânicos. A companhia possui hoje 43 projetos em desenvolvimento, entre novos hospitais e expansões " afirmou Paulo Moll, CEO da Rede D’Or, em conferência com analistas sobre os resultados da companhia na manhã de ontem.
O primeiro hospital do grupo foi o Barra D’Or, de 1998, dois anos depois veio o Copa D’Or, ambos no Rio.
As fusões e aquisições, continuou o executivo, têm respondido por uma parte importante do crescimento do grupo. Os 16 hospitais adquiridos agregam mais 2.183 leitos à rede da companhia. Nos últimos dois meses, houve outras quatro aquisições ainda com aprovação pendente, incluindo a de Maceió. Ao todo, já contando essas operações, a rede passa a contar com 67 hospitais e 10.650 leitos.
" É impressionante o apetite (em aquisições) demonstrado todo este ano. Surpreendeu inclusive o mercado, porque a expectativa era de que a Rede D’Or compraria em média mil leitos por ano, para cumprir a meta anunciada até 2025. Mas eles já superaram dois mil. E vão seguir comprando " diz Leo Monteiro, analista de Research da Ativa que acompanha o setor de saúde.
Ele destaca que a estratégia da Rede D’Or acompanha um setor aquecido nos últimos anos:
" Até 2019, não havia rede hospitalar listada na Bolsa. A partir do IPO da Rede D’Or, outras empresas desse segmento de saúde também fizeram seus processos, como Kora Saúde, Dasa e Hospital Mater Dei " enumera ele. " Todas com o objetivo de financiar suas estratégias de crescimento baseadas em aquisições.
A capixaba Kora vem acelerando nas aquisições. No mês passado, fechou a compra do Grupo Oto, no Ceará, por R$ 248 milhões. Também em outubro, a Hapvida, em processo de fusão com a NotreDame Intermédica, anunciou a aquisição do Viventi, em Brasília. A NotreDame, por sua vez, levou o Hospital Santa Martha, em julho, por R$ 160 milhões.
Mercado favorável
Dados da consultoria KPMG mostram que as operações de fusões e aquisições no setor de hospitais e análises clínicas laboratoriais vêm subindo de 15 transações em 2015 para 87 em 2019. Em 2020, ano do início da pandemia, foram 55.
Monteiro, da Ativa, destaca que a escala e o acesso a recursos permite tornar esses hospitais equipados e lucrativos:
" Há muita oportunidade, e o preço é favorável. A Rede D’Or previa pagar R$3 milhões por leito nessas aquisições, mas já afirmou estar pagando pouco mais de R$ 2 milhões, caso deste último acordo.
O Hospital Memorial Arthur Ramos, em Maceió, foi adquirido em sua totalidade, numa negociação que inclui um terreno que permite fazer uma expansão da unidade. Hoje, tem 176 leitos, com capacidade para chegar a 240. Segundo o comunicado divulgado pela Rede D’Or, o hospital alagoano deve gerar R$ 39 milhões em Ebitda (indicador de geração de caixa) nos 12 meses seguintes à conclusão da operação.
Essa aquisição foi divulgada uma semana após a companhia ter comprado o Hospital Santa Isabel, em São Paulo, por R$ 280 milhões.
Na expansão orgânica da rede com sede no Rio, Moll destacou a inauguração da Maternidade Star, em São Paulo, prevista para março de 2021. Ela terá 173 leitos, sendo 58 de UTI neonatal, e terá capacidade para realizar até mil partos por mês. O edifício terá 27 pavimentos, com mais de 33 mil metros quadrados de área construída.