Mercado de valores local, con bajo ahorro y poco atractivo

Uno de los temas que sin duda se ha mencionado mucho en medio de la mala racha que vive la economía es la caída de la inversión, tanto pública como privada, ya que si bien se está aguantando mejor de lo que se previó en un momento, el frenó se está extendiendo más de lo deseado, impactando con fuerza en ciertos sectores que dependen de la llegada de capitales. En este sentido hay que decir que si bien hace unos meses se conoció que las posibilidades de que el país se convierta en un mercado frontera se redujeron y los esfuerzos de la Bolsa de Valores de Colombia por traer más jugadores al contexto local poco a poco están dando resultados; la desaceleración le sigue pasando factura a este renglón y mantiene perspectivas poco favorables hacia el futuro. Según el Centro de Estudios Económicos Anif, para entender lo que está pasando en el mercado de valores, lo primero que hay que decir es que todo comienza en el ahorro, que fue de los primeros que se contrajo y hasta ahora empezó a dar señales de recuperación. Anif sostiene que pese a que "la figura del sistema financiero como antagonista del desarrollo en el país ha sido partícipe de distintas discusiones en los últimos años", fomentar este punto de vista podría generar una visión equivocada de la realidad, ya que el desarrollo a largo plazo depende la solidez de todos sus actores, que se encargan de convertir el ahorro en inversión. "En Colombia, cuando se menciona el sistema financiero, la primera asociación son los bancos. No obstante, estos son solo uno de los muchos actores que lo conforman. El mercado de capitales, encargado de gestionar y canalizar la inversión, ha jugado un papel secundario, desaprovechando su potencial", resaltaron. Para Anif, el declive en el ahorro doméstico ha limitado la capacidad de inversión en Colombia, un problema que ha sido identificado como uno de los principales factores que frenan el desarrollo del mercado de capitales en el país. Para Anif, el ahorro pasó de representar el 17% del PIB en 2016 a 11% en 2023. "Más allá de la falta de atención hacia el mercado de capitales, varios factores macroeconómicos y fiscales han obstaculizado su expansión, como los que observamos, influyen de sobremanera, ya que un nivel adecuado de ahorro interno brinda estabilidad al costo del financiamiento y a las decisiones de inversión y eso debe marcar la hoja de ruta para superar la contingencia", explicaron. Dijeron que comparativamente, el mercado de valores colombiano está rezagado en la región, puesto que mientras que países como Brasil, Chile y Perú tienen mercados bursátiles significativamente más amplios, con cientos de emisores, Colombia cuenta con 63. Recordaron que también se está golpeando directamente la estabilidad financiera y el costo del financiamiento, lo que complica las decisiones de inversión, máxime cuando no hay reglas claras lo que se complica con la reciente reforma pensional y Anif resalta que la elevada carga tributariaa las empresas ha sido una barrera para la inversión.