‘Precios de los combustibles responden a temas políticos’

Un reciente estudio que realizó el equipo de investigaciones económicas de Corficolombiana dejó entrever los límites de reducción que podrá hacer el Gobierno actual al precio de la gasolina. Lo anterior, con base en el anuncio del Ministerio de Minas y Energía de una reducción de $500 en febrero en el precio del combustible y reducciones futuras para llevar el balance del Fondo de Estabilización de Precios de los Combustibles (FEPC) a cero al final del año. Según la firma, aunque el FEPC fue concebido para ahorrar en períodos de bonanza y amortiguar choques externos, en la práctica es mecanismo de desacumulación y no de estabilización. Entre 2016 y 2025, el Fondo acumuló un déficit de $85 billones, de los cuales $68 billones son del período 2022-2025. Al tercer trimestre de 2025 la actual administración habría pagado $65 billones del déficit del FEPC, de los cuales $51 billones son déficit generado durante este mandato. Dentro de la información entregada, se resaltan los ajustes en los precios de la gasolina de $6.000 y del diésel ($1.700) que se han venido realizando en los últimos años, junto con una menor tasa de cambio y precios internacionales más bajos, han permitido una reducción progresiva del déficit, que pasó de $37 billones en 2022 a cerca de $3 billones en 2025, consistente con un superávit en el cuarto trimestre. Hoy la gasolina se paga $4.000 por encima de su referencia internacional, mientras el diésel continúa subsidiado en alrededor de $1.500, generando un superávit en las cuentas del FEPC. Con el ajuste de $500 por galón y suponiendo precios locales constantes, un dólar promedio de $3.700 y un Brent cercano a US$59, Corficolombiana estima que el FEPC acumularía un superávit de $6,2 billones en 2026. "El objetivo del Gobierno es llevar a cabo más reducciones para eliminar dicho superávit. La pregunta, es si existe espacio para reducir más el precio de la gasolina de manera responsable. La respuesta es que esto nuevamente iría en contra del principio básico del FEPC", resaltó el informe. Para Corfi, un escenario favorable puede desvanecerse ante choques externos. Solo en los últimos días el Brent repuntó hacia US$70 desde US$63 una semana atrás, nivel que, de mantenerse, eliminaría el superávit esperado, evidenciando la fragilidad del equilibrio actual. "La fijación de los precios de los combustibles ha respondido más a consideraciones políticas que a la fórmula paramétrica establecida en la reglamentación del FEPC, el camino deseado para su propósito. De haberse aplicado esta fórmula, el déficit del FEPC habría sido $28 billones menor entre 2016 y 2025, con la mayor parte del ahorro concentrada en 2022-2025 ($21 billones)", dice. Con lo que mencionó que, si se aplicara el esquema definido por la fórmula, la gasolina podría reducirse en $2.900, siempre que el precio del diésel aumentara $1.650, lo que permitiría un superávit del FEPC de $3,7 billones en 2026. Pero si no se aumenta el precio del diésel, el margen para reducir la gasolina, manteniendo el mismo superávit, se limita a $1.326. Finalmente, señaló que el próximo gobierno debería decidir si restablece una fijación de precios basada en una regla técnica de ajuste automático, corrigiendo los subsidios cruzados y evitando reducciones discrecionales que trasladen nuevamente presiones fiscales hacia el futuro, o eliminar la figura del FEPC, cerrando definitivamente la brecha entre los precios internos y las referencias internacionales. "Un Brent cercano a US$60 reduce de manera significativa las presiones sobre el Fondo, dado que, por una parte, disminuye el precio de referencia internacional en pesos, lo que amplía el diferencial positivo de la gasolina y fortalece el resultado superavitario del Fondo. Por otra parte, ese mismo menor precio de paridad reduce el diferencial negativo del diésel, moderando el costo implícito del subsidio que aún genera presión sobre el FEPC", agregó. En este sentido, el Gobierno nacional anunció una reducción de $500 en el precio de la gasolina a partir de febrero. Teniendo en cuenta solo esta medida, es decir, sin asumir futuras reducciones y suponiendo precios locales constantes, junto con una tasa de cambio promedio de $3.700 y un Brent cercano a US$59, incluso superior a las estimaciones de la EIA. Con esto, la entidad anticipa que el FEPC acumularía un superávit de $6,2 billones en 2026, resultado de un superávit de gasolina de $8,4 billones y un déficit del diésel de $2,1 billones.