Sin aire

Miguel Gómez Martínez
El crecimiento para el 2025 fue de 2,6%, por encima del 1,7% del 2024. Pero esta cifra es engañosa. Como previsto, el modelo de crecimiento impulsado por el consumo se está quedando sin aire. Los sectores dinámicos son el comercio (+4,6%), la administración pública (+4,5%) y el sector entretenimiento (+9,9%). El consumo privado (+3,6%) y el público (+7,1%) representan un impresionante 81% del aumento del PIB. Por su parte, los sectores más golpeados son minería (-6,2%) y construcción (-2,8%). Pero la tendencia es clara: en el tercer trimestre del 2025, el crecimiento fue del 3,6% mientras en el último fue de 2,3% (-1,3%). El gobierno apunta a darle un nuevo impulso al consumo con el absurdo incremento del salario mínimo (+24,5%). Pero lo que veremos en los próximos meses es un aumento de la inflación, que en enero ya registró un 1,18% contra 0,94% un año antes (+25,5%). El poder adquisitivo irá erosionándose sin remedio. El déficit fiscal primario estimado en 3,4% del PIB y el nivel sin precedente de las remesas (13.100 millones de dólares o 3% del PIB), han permitido mantener esta fiesta consumista sin precedentes. Pero otros indicadores claves muestran preocupantes señales. El déficit comercial ascendió al récord histórico de 16.400 millones de dólares. Mientras las exportaciones crecieron un lánguido 1,8%, las importaciones lo hicieron mucho más rápido (+8,4%). No sobra recordar que este desequilibrio es el resultado del exceso de gasto de nuestra economía y una señal inequívoca de la caída de la competitividad. Culpar al dólar débil de este resultado es no entender lo que realmente está sucediendo. El más delicado de los comportamientos es el de la inversión, que es el crecimiento del futuro. La Formación Bruta de Capital crece 2,1% con una caída muy fuerte en el último trimestre (-9,3%) con respecto al mismo período del año 2024. La inversión extranjera se redujo en 2025 en 14,1% (9174 millones de dólares) lo que sumado al descenso experimentado en el año 2024 acumula un retroceso superior al 30% en valor. El cúmulo de medidas anti empresariales y la incertidumbre política han paralizado la toma de decisiones. La demanda agregada no puede sostener la expansión apoyada sólo en un consumo desaforado. La fórmula keynesiana no da más. Mientras el gobierno estira al máximo el gasto esperando favorecer la continuidad de su política, la economía colombiana entra en el acto final de un ciclo que concluirá con un drástico ajuste para evitar el derrumbe total. Coletilla: Con excepción de Fenalco, en diciembre de 2025 los gremios plantearon un aumento del salario mínimo del 7,21% pues de lo contrario la economía perdería empleos y competitividad. Hace pocos días pidieron no revisar el 24,5% determinado por el gobierno. ¿En qué queda la credibilidad de las propuestas gremiales hacia el futuro?
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