"Lo prudente es señalar que la TPM se quedará en el nivel actual por un tiempo"

Quedarse donde estamos y esperar y señalar que la tasa de interés de política monetaria (TPM) de 4,50%, actualmente vigente, está en torno a la tasa neutral para la economía es lo que el exvicepresidente del Banco Central Pablo García Silva sugirió en una entrevista el fin de semana, antes de las medidas dispuestas por el Ministerio de Hacienda, de subir el precio de las gasolinas y establecer medidas de mitigación social.
Iniciativas que se dan bajo un escenario de incertidumbre externa por la prolongación de la guerra en Irán, conflicto que ha generado un fuerte aumento del precio del petróleo, elevando los costos a nivel mundial, con las consiguientes presiones inflacionarias. No es una situación nueva para Chile, dice, y recuerda que también enfrentaron fuertes incrementos del crudo los gobiernos que asumían en los años 2000, 2014 y 2022. Usaron el mecanismo de estabilización de precios remarcando que este funciona en la medida en que a veces el precio sube y a veces baja. Pero si el alza se queda durante un tiempo prolongado, lo que hay es más un subsidio que una estabilización.
-¿Cómo evalúa la respuesta de Hacienda para hacer frente al aumento del precio del petróleo sincerando de inmediato su nuevo valor con el alza en las gasolinas?
"Creo que más allá de la batahola comunicacional, las opciones eran o esperar un mes y medio o dos meses para traspasar el alza que ya ha ocurrido en el mundo -con un costo de recaudación del fisco muy significativo-, o reconocerlo ahora. Como esto va a ocurrir igual, mejor reconocerlo ahora. Probablemente habría sido pertinente empezar a ajustar antes (a principios de marzo), pero el cambio de gobierno hizo difícil partir a tiempo".
-¿Su efecto en la inflación será acotado en el corto plazo o podría extenderse más y por qué?
"La inflación en el mediano plazo depende del Banco Central y no del precio del petróleo, por eso yo sería muy cauteloso respecto a la dirección de los próximos movimientos. Por ahora las expectativas de inflación sugieren un efecto transitorio en el IPC, pero hay que mirar qué pasa".
-¿Bajo la incertidumbre de la guerra en Irán, cree posible que el Banco Central retome este año un recorte en la TPM o visualiza un alza de tasas? ¿Cuál debe ser el mensaje del Consejo?
"Respecto al Banco Central creo que lo prudente es señalar que la TPM se va a quedar en el nivel actual por un tiempo. Yo descartaría señalar recortes en el escenario base".