Nueva movida del Ministerio de Hacienda presiona la deuda

El Ministerio de Hacienda volvió a acudir al mercado de deuda local para fortalecer su caja en dólares, en medio de un contexto de presión fiscal y necesidades de liquidez, dice un informe de Investigaciones Económicas y Análisis de Mercados del Banco de Bogotá. Asegura que la cartera colocó en mayo TCO y TES por $4,4 billones que posteriormente habría servido para comprar cerca de US$1.100 millones en el mercado cambiario. El reporte señala que la operación incluyó emisiones de TCO que vencen en 2027 por $2,7 billones y TES tasa fija a febrero de 2030 por $1,7 billones. Luego, Hacienda compró dólares equivalentes a cerca de $4,1 billones, movimiento que para el banco "sugiere que la emisión directa de TES y TCO permitió engrosar su caja en dólares". Sostiene que esta no sería una operación aislada pues Hacienda ya ha ejecutado cuatro operaciones similares desde julio de 2025 utilizando emisiones de deuda local para adquirir divisas y realizar operaciones de manejo de deuda relacionadas con bonos externos conocidos como ‘Yankees’. La estrategia aparece cuando el Gobierno necesita financiamiento y una presión sobre el manejo fiscal, por lo que en ese contexto, el uso de TCO y TES se convirtió en una herramienta recurrente para conseguir liquidez, reorganizar vencimientos y reducir parcialmente la exposición cambiaria de la deuda pública.