Cuatro factores que explican el dólar barato en Colombia

Durante el 2026 el peso ha registrado el mejor desempeño dentro de las monedas emergentes a nivel global y en consecuencia el precio del dólar en Colombia ha caído más de 20%. Pero este fuerte movimiento a la baja ha llevado a la tasa de cambio a niveles que, desde una perspectiva estructural, reflejan un desajuste frente a sus fundamentales económicos. Así lo considera un análisis de Santiago Martínez Romero, de Visión Davivienda, quien menciona la combinación de cuatro factores claves en la revaluación del peso. La primera de ellas es la estrategia de manejo de deuda pública (OMD). Asegura que el flujo de divisas proveniente de dicho manejo realizado por la Dirección de Crédito Público desde el segundo semestre de 2025, que generó una oferta importante de dólares en el mercado colombiano. "Esta operación consistió en un intercambio de flujos (swap) en el que la Nación entregó títulos de deuda local y recibió cerca de US$9.800 millones, que luego fueron destinados a operaciones de compra de títulos de deuda. Otro factor relevante fue el repunte en las exportaciones, pues las ventas externas de Colombia han crecido en los últimos meses debido a dos factores internacionales; el incremento en el precio del oro y del petróleo, impactado por el conflicto geopolítico entre EE.UU. e Irán. Así mismo, el diferencial de tasas de interés pues el cambio en el ciclo de política monetaria del Banco de la República a comienzos de año fue determinante. Cuestión de tasas Adicionalmente, Colombia se convirtió en uno de los pocos países en elevar sus tasas de interés en 2026, consolidando un diferencial atractivo para los inversionistas internacionales. Los rendimientos locales superiores al 12%, frente a una tasa de referencia en Estados Unidos que ronda el 4%, han incrementado significativamente el apetito por activos colombianos. De otra parte, la confianza e inversión por expectativas políticas también contribuyen a la revaluación del peso, pues durante los últimos meses se registraron flujos significativos de capital extranjero hacia Latinoamérica y, en particular, hacia activos colombianos. Este comportamiento estuvo motivado por la expectativa en torno al cambio de gobierno, ante la posibilidad de que la nueva administración implemente reformas orientadas a sanear la deteriorada situación de las finanzas públicas y promover la inversión privada y extranjera.