El Emisor dice que no puede influir en la tasa de cambio

Ante la gran devaluación que ha venido presentando el precio del dólar en Colombia, el gerente del Banco de la República, Leonardo Villar anunció que no es mucho lo que pueda hacer el Emisor para intervenir la moneda. Así lo mencionó en el marco de la Convención 60 de Asobancaria. "Desafortunadamente, no es mucho lo que puede hacer el Banco de la República para evitar estos fenómenos e influir de manera sostenida sobre el comportamiento de un precio relativo, como lo es la tasa de cambio real". Entre tanto, aseveró que detrás de la apreciación nominal del peso hay un fenómeno de la economía real, el cual se manifiesta estadísticamente en una dramática caída de la tasa de cambio real. La tasa de cambio real alcanzó un máximo en el segundo semestre de 2022. Desde allí ha caído en cerca de 33% hasta ubicarse el pasado mes de julio en niveles similares a los mínimos históricos observados hace cerca de 15 años. En Colombia, la tasa de cambio real puede interpretarse como el precio relativo de los bienes y servicios no transables frente a los comercializables internacionalmente. Cuando existen presiones inflacionarias que actúan de manera particularmente fuerte sobre los bienes y servicios no transables, como sucede con la expansión fiscal o con el aumento del salario mínimo, la tasa de cambio real tiende a reducirse. Eso es lo que estamos observando en los últimos años en Colombia. En la jornada más reciente la tasa de cambio con la que cerró el mercado fue de $3.118 en promedio por dólar, lo que para el gerente del Emisor estuvo más de 18% por debajo de los niveles que teníamos a comienzos del año. A diferencia de lo que sucedía en 2025, en 2026 no puede decirse que este fenómeno se explique por la depreciación del dólar frente a las demás monedas del mundo. "El punto que quiero resaltar es que el problema de la apreciación real del peso y la pérdida de competitividad de la producción colombiana frente al exterior no se arreglaría mediante políticas de expansión monetaria que facilitaran una mayor inflación. Ello solo agravaría las cosas. Una mayor inflación haría que la tasa de cambio real se redujera aún más", señaló Villar. También dijo que se encontraba profundamente convencido de que el marco de política de inflación objetivo con flotación cambiaria que tiene el país actualmente es el mejor marco posible para una economía como la colombiana y que las decisiones de cara al futuro deberán seguir siendo cautelosas y encaminadas a garantizar la convergencia de la inflación hacia la meta. "Esa estrategia es la más apropiada para estimular un crecimiento económico sostenible en el futuro", dijo. A su turno, el presidente del CAF, Sergio Díaz-Granados mencionó que esta situación con la depreciación del dólar en Colombia afectará principalmente al sector primario del país. "Esto le está costando al sector exportador y al sector agroindustrial. Va a ser fuerte para el sector primario por lo que el país se debe preparar", señaló la cabeza de la entidad. Fondo de ahorro del pilar contributivo Por otra parte, ante la decisión de la Corte Constitucional de aprobar parcialmente la reforma pensional y solo devolver nueve artículos, el gerente del Emisor dijo que se compromete con su papel de administrar el Fondo de ahorro del Pilar Contributivo. "Estamos todavía revisando el anuncio, pero por lo pronto quiero reiterar la disposición del Banco para cumplir con el papel que le asigna la Ley en la administración del Fondo del Pilar Contributivo", resaltó. Reconoció que la tarea se trata de una función acorde con el mandato constitucional de servir como agente fiscal del gobierno y para cumplirlo seguirá avanzando en concordancia con las decisiones del Alto Tribunal. Es de destacar que la función del Emisor como administrador del Fapc no conlleva ninguna responsabilidad en el recaudo de cotizaciones ni en el pago de pensiones del sistema de prima media, funciones que continúan en cabeza de Colpensiones, con respaldo financiero del Gobierno. 36 millones de clientes registrados en Bre-b En su discurso, Leonardo Villar entregó un balance sobre el comportamiento del sistema de pagos inmediato plenamente interoperado, Bre-B. El sistema entró en funcionamiento en octubre de 2025 como resultado de un trabajo fuertemente colaborativo del Banco de la República con el sector financiero. Con cifras a la semana pasada Bre-B cuenta ya con cerca de 250 entidades financieras participantes, con casi 36 millones de clientes registrados, y con un promedio del orden de 7 millones de transacciones al día, transacciones que además son de valores relativamente bajos, en promedio de $150.000, lo que sugiere una alta presencia del sistema en la vida diaria de las personas. "El éxito alcanzado no debe opacar los retos enormes que tenemos por delante para garantizar la escalabilidad del sistema y su tránsito hacia nuevos casos de uso en los que ya estamos trabajando de la mano con las entidades financieras que ustedes representan. Yo quiero en nombre del Banco de la República agradecer la disposición del sistema financiero y de todos sus participantes para avanzar en este gran proyecto público-privado", dijo.