Por qué el plan de Cintac para salir de bolsa alerta a sus accionistas minoritarios

"Se ve un abuso hacia los accionistas minoritarios", dice un gestor de una importante administradora, horas después de que Cintac sorprendiera al mercado con su plan para salir del registro de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF).
El anuncio se tradujo en una caída de 18% en las acciones de Cintac este lunes, que borró unos US$ 4 millones en valor de mercado (aunque rebotó 7,9% el martes). De aprobarse en la Junta Extraordinaria de Accionistas del 22 de septiembre, la salida implicaría también el deslistamiento de la Bolsa de Santiago.
Fuentes explican que se produciría un perjuicio porque algunos minoritarios son fondos de inversión e institucionales que no tienen mandato para mantener acciones privadas y se verían obligados a vender al precio del derecho a retiro. La acción se desplomó 43% en 2026 y 80% desde abril de 2022.
Si bien la filial de CAP realizó un aumento de capital en 2022 a $80 por acción, estos minoritarios que suscribieron a ese precio y ejerzan el derecho a retiro recibirían bastante menos: el promedio ponderado está cerca de $49,5 por papel, según cálculos de El Mercurio Inversiones.
"Sin duda genera un perjuicio, se pierde liquidez e información", estima Rodolfo Friz, asesor de inversiones.
"El perjuicio ya se vio en la caída de la acción, cercana al valor libro de $40,14 por papel", explica Arturo Gutiérrez, portfolio manager en Aquelarre Inversiones.
Versión de CAP
"La solicitud de cancelación de la inscripción de las acciones de Cintac debe ser aprobada formalmente en la Junta Extraordinaria de Accionistas y, posteriormente, cumplir con las etapas legales y regulatorias correspondientes", dijo la compañía a El Mercurio Inversiones. "Los accionistas que no estén de acuerdo podrán ejercer su derecho a retiro, solicitando a Cintac que adquiera sus acciones".
"El precio no es definido por Grupo CAP ni por Cintac, sino que se determina según el mecanismo establecido por la normativa vigente y corresponderá al promedio ponderado de las transacciones de la acción en bolsa", dijo. "La propuesta busca dar a Cintac mayor agilidad y flexibilidad para abordar nuevas oportunidades y fortalecer su operación".