Las primeras implicancias del acuerdo inmobiliario entre Grupo Falabella y Mallplaza

El mercado ya ve las primeras implicancias del acuerdo en el que Grupo Falabella traspasará activos inmobiliarios a su filial Mallplaza, con el fin de que esta se convierta en el operador exclusivo de centros comerciales del conglomerado minorista.
A grandes rasgos, las impresiones preliminares del mercado son positivas y van en la línea de lo que el grupo venía realizando: Falabella se centra en su core business y deja a Mallplaza como su vehículo exclusivo de real estate .
Este jueves, las acciones de Falabella subieron 2,35%, mientras que Mallplaza ganó 1,26%. Como referencia, el IPSA cayó 0,56%, presionado por desafiantes datos económicos y el alza del dólar.
"Para Falabella el acuerdo le permitió hacer caja y enfocarse más en sus negocios principales, aunque dejó de recibir los ingresos que generaban esos malls ", sostiene Jaime La Paz, analista de mercados en Zesty. "Para Mallplaza fue una apuesta de crecimiento importante, porque sumó 15 centros comerciales en Perú y cerca de US$ 81 millones de Ebitda, pero también tuvo que financiar la compra y asumir el desafío de integrar esos activos".
"Vemos que es positivo para Falabella, debido a que en Chile es un traspaso de activos inmobiliarios a cambio de liquidez, lo que vemos de forma positiva debido a que el mercado castigaba esta exposición inmobiliaria", asegura Eduardo Villablanca, managing partner en Cordillera Advisory.
En definitiva, la operación "captura eficiencias operativas y un mejor pricing de mercado para los desarrollos comerciales", dice, a su vez, Cristián Araya Montalbán, gerente de inversiones en CASA Wealth Management. "Mallplaza posee mayor know-how en comercialización de espacios, gestión de tenant mix y desarrollo de centros comerciales de uso mixto".
"Creemos que la transacción propuesta tiene sentido estratégico tanto para Falabella como para Mallplaza", señaló Credicorp Capital. "Para Falabella, el acuerdo es consistente con su foco en sus cinco negocios principales, simplifica su estructura y deja estos activos en manos de un operador especializado. Sin embargo, no tendría impacto a nivel consolidado", afirmó la corredora.
"El anuncio es más relevante para Mallplaza, ya que refuerza su apetito de crecimiento tras la reciente transacción de Gran Plaza en Colombia", agregó Credicorp. Con todo, advierte que la operación requerirá alinear necesidades de capex y contratos comerciales, "lo que agrega cierta incertidumbre a las estimaciones de corto plazo", sostuvo.