Ya son cuatro millones: los inversionistas en fondos mutuos duplicaron su ritmo de crecimiento

El apetito de los chilenos por nuevas formas de ahorro e inversiones más sofisticadas se ha hecho más evidente en los últimos años, lo que ha impulsado un acelerado crecimiento para diversos actores de la industria financiera. Uno de ellos son los gestores de fondos mutuos, que han visto cómo el uso de este tipo de vehículos crece cada vez más rápido.
Si en los últimos 25 años el total de partícipes -como se denomina a quienes invierten en estos instrumentos, sean personas naturales o instituciones- creció a un ritmo anual promedio de 11%, solo en los últimos tres años la expansión fue de 33,7%. Ese período bastó para pasar de tres a cuatro millones de partícipes en septiembre, según el balance mensual de la Asociación de Fondos Mutuos (AFM), en un plazo mucho más acotado que los ocho años que tardó el avance desde dos a tres millones (ver gráfico).
De acuerdo con Macarena Ossa, directora ejecutiva del gremio, este hito se ha visto impulsado por fenómenos más recientes como la digitalización y un aumento de la competencia en el sector que ha ampliado su oferta, además de reducir los costos. Sin embargo, lo describe más bien como un proceso de "democratización", donde el 96% de los partícipes corresponde a personas naturales, y en torno al 70% percibe ingresos mensuales inferiores a $1,5 millones. "Es evidente que el ahorro o la inversión a través de fondos mutuos dejó de ser algo para expertos o personas de grandes sumas de dinero. No hay barreras de entrada", sostiene.
Acceso digital
Dentro de aquellos fenómenos más puntuales que han impulsado la demanda por este tipo de productos, Ossa destaca especialmente el avance más rápido de la digitalización, que ha favorecido el acceso más simple y rápido a ellos. Esto tiene una expresión concreta en las "series digitales" de fondos mutuos, ofertas que se pueden contratar exclusivamente por este canal, cuya relevancia para la industria creció desde representar un 8% de los partícipes en 2022, hasta 19% al día de hoy.
Representan, además, cerca del 5% de todo el patrimonio de la industria, que en septiembre sumó más de US$ 102 mil millones en activos bajo administración. De hecho, si en lo que va del año los activos en fondos mutuos han crecido un 14,17%, aquellos concentrados en series digitales lo hicieron en 40,19%. Un resultado similar tuvieron el año pasado.
"El acceso digital yo creo que ha sido clave y refleja el principal punto de ingreso de las personas en la industria (...). Hoy día vemos cómo las administradoras también han modificado todas sus plataformas de acceso, son mucho más sencillas, tienen este factor de inmediatez, hay aplicaciones móviles, se ha avanzado en simplificar el punto de llegada", plantea Ossa.
Cómo invierten los chilenos
En general, el panorama actual de la inversión en fondos mutuos muestra estrategias más bien conservadoras. Los fondos balanceados (que combinan renta fija y variable) son la categoría que concentra el mayor número de partícipes, con 1,3 millones de personas, equivalentes al 34% del total. Luego vienen los fondos de deuda a menos de 90 días o money market (30% del total). Los fondos accionarios representan solo el 9,3% del total.
Los fondos balanceados, además, son los que más crecen. En lo que va del año han aumentado sus partícipes en un 14,3%, y los activos administrados en 38,11%.
Sumando los fondos balanceados y todos aquellos que invierten en instrumentos de deuda, concentran prácticamente al 80% de los partícipes de la industria, y un 88% de las inversiones se concentra en el mercado local. Desde ese punto de vista, Ossa destaca el impacto económico de la industria, donde los activos equivalen a cerca del 27% del PIB nacional, correspondiente a su máximo histórico. "Esto se canaliza hacia Chile a proyectos reales, a financiar préstamos, a financiar proyectos de desarrollo (...). No son solamente los inversionistas institucionales los que fomentan el crecimiento, sino que un mercado de capitales profundo se construye también a través de millones de personas que ahorran de a poquito en instrumentos masivos, como son los fondos mutuos", afirma.
Con todo, las tendencias en la industria de los fondos mutuos dan cuenta de un mayor grado de sofisticación con el paso del tiempo. Ha aumentado la demanda por instrumentos como deuda a mediano y largo plazo, desplazando a fondos money market desde el 50% de la oferta que representaban tiempo atrás, hasta valores más cercanos a 35%, comenta Ossa.
''Es evidente que el ahorro o la inversión a través de fondos mutuos dejó de ser algo para expertos o personas de grandes sumas de dinero. No hay barreras de entrada".
MACARENA OSSA DIRECTORA EJECUTIVA DE LA ASOCIACIÓN DE FONDOS MUTUOS