La inflación anual de octubre seguiría subiendo: analistas

La inflación en Colombia habría mantenido su tendencia al alza durante octubre y se habría ubicado entre 6,35% y 6,41% anual, de acuerdo con las expectativas de los analistas consultados en la Encuesta de Opinión Financiera de Itaú. El dato, que será revelado por el Dane hoy, marcaría un nuevo incremento frente al 6,29% registrado en septiembre y mantendría el costo de vida por fuera del rango meta del Banco de la República. Las proyecciones del mercado anticipan que las presiones sobre los precios continuarán durante los últimos meses de 2026. En promedio, los analistas esperan que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) alcance una variación anual de 6,37% en octubre, lo que representaría un aumento de 0,08 puntos porcentuales frente al resultado del mes anterior. Por su parte, la Encuesta Mensual de Expectativas de Analistas Económicos (EME), que realiza el Banco de la República, sitúa la inflación mensual de octubre en 0,27%. Las estimaciones de los participantes contemplan un rango entre 0,14% y 0,42%, lo que muestra que, aunque existen diferencias en las previsiones, el mercado anticipa que los precios continuarán aumentando. El comportamiento esperado para octubre se produce en un contexto en el que la economía mantiene dinamismo, especialmente por el consumo de los hogares, mientras comienzan a aparecer señales de moderación en la actividad económica. A esto se suman los mayores costos laborales y los riesgos asociados al fenómeno de El Niño, factores que podrían mantener presiones adicionales sobre el IPC. Las expectativas para el cierre del año también reflejan dificultades para que la inflación retome una trayectoria de convergencia hacia el objetivo del Emisor. Según la encuesta de Itaú, los analistas proyectan que el indicador terminaría diciembre en 6,87%, una cifra ligeramente superior al 6,82% previsto en la edición de septiembre del mismo ejercicio. El rango de estimaciones para el cierre de 2026 se encuentra entre 6,74% y 6,93%. Por su parte, la encuesta mensual del Banco de la República ubica la expectativa promedio en 6,83%, con un mínimo de 6,40% y un máximo de 7,05%. Ambas mediciones muestran que el mercado espera que los precios terminen el año con incrementos superiores al rango meta. Este escenario también se refleja en las expectativas de mediano plazo. La encuesta de Itaú señala que la inflación esperada para octubre de 2027 se ubica en 5,49%, lo que evidencia que los analistas no anticipan una reducción rápida de las presiones sobre los precios. La cifra continúa por encima del límite superior del rango objetivo del Banco de la República, establecido entre 2% y 4%. A estas previsiones se suma el diagnóstico del equipo técnico del Emisor, que advierte que la inflación continuaría aumentando durante lo que resta de 2026 y solo comenzaría a acercarse a la meta del 3% durante 2028. Los costos laborales, el elevado gasto de la economía y los efectos climáticos aparecen entre los principales factores que explicarían esta trayectoria. Carolina Monzón, gerente de Investigaciones Económicas de Itaú Colombia, considera que el comportamiento reciente de la inflación responde en buena medida a factores internos relacionados con la demanda y el consumo. La economista señala que sectores como restaurantes mantienen presiones importantes sobre los precios, en medio de una economía que continúa mostrando dinamismo. "Eso ha venido impulsando la inflación y también sumado al incremento significativo del 23% del salario mínimo", explicó Monzón al referirse a los factores que han incidido en el comportamiento del indicador. Según su análisis, las presiones no responden únicamente a condiciones internacionales, sino que también están relacionadas con la dinámica de la demanda interna y los costos laborales. Factores que hay

que tener en cuenta La economista advierte que los riesgos podrían intensificarse durante los próximos meses por cuenta del fenómeno de El Niño, que ya se viene manifestando en diferentes regiones del país. Aunque durante octubre se registraron algunas lluvias, estas estuvieron muy por debajo del promedio histórico, una condición que podría afectar la producción de alimentos y generar nuevas presiones sobre los precios. Actualmente, la inflación de alimentos se encuentra alrededor de 6,7% y 6,8%, pero Itaú considera que podría alcanzar niveles de entre 10% y 11% en los próximos meses. Este comportamiento tendría efectos directos sobre el costo de vida de los hogares y se convertiría en uno de los riesgos más importantes para la evolución del IPC hacia el cierre del año. "Eso nos impactaría los precios de los alimentos, que creemos que en los próximos meses podrían llegar a tocar el doble dígito", señaló Monzón. La advertencia cobra relevancia por el posible impacto de las condiciones climáticas sobre la oferta de productos agrícolas, en un momento en el que la inflación todavía se mantiene considerablemente por encima del objetivo del Banco de la República.