Acreedores y bonistas de Latam critican tasa de salida de casi US$ 10 millones de Oaktree

Nuevas objeciones contra el financiamiento propuesto por Latam aparecieron ayer en el expediente de la reorganización de la aerolínea bajo el Capítulo 11 en Estados Unidos. Esta vez, los cuestionamientos apuntaron a la tasa de salida que estableció la línea aérea a Oaktree, la firma que se comprometió a aportar US$ 1.300 millones bajo la figura del debtor in possession (DIP) en el Tramo A.
Cuando Latam presentó este tramo ingresó una solicitud a la corte para aprobar una carta de compromiso con Oaktree, en la que se establecen los términos y condiciones para presentar los recursos. En esta, la compañía planteó que, en caso de que optara por una mejor alternativa de crédito, le pagaría a Oaktree un interés (denominado upfront fee ) correspondiente al 0,75% de los recursos del Tramo A (unos US$ 9,75 millones). Esto, como una forma de compensar los esfuerzos y costos administrativos de la compañía de inversiones.
El comité de acreedores de Latam ingresó un documento donde critica esta tasa y expone que esta no tiene ningún beneficio para la empresa y que solo representa una potencial pérdida.
"No hay ninguna razón comercial para darle al financista del tramo propuesto un 'regalo' de casi US$ 10 millones por simplemente cumplir un contrato al que igual está obligado", manifestaron en el documento.
Agregaron que la aprobación de este fee en una etapa tan temprana solo hará que la presentación de un financiamiento DIP alternativo al ya propuesto por Latam sea menos atractivo y más costoso.
De hecho, el consejo de acreedores indicó que Knighthead Capital Management y el grupo de titulares de bonos de Latam estarían trabajando en un propuesta de DIP más competitiva que la planteada por Latam.
"La aprobación del upfront fee solo será una carga para los deudores, que implicará una 'multa' de casi US$ 10 millones en caso de que se encuentre un financiamiento alternativo. Esto solo restará valor al proceso", argumentaron.
Por esto, el consejo de acreedores pidió al juez James Garrity postergar la evaluación de la carta de compromiso hasta la audiencia de aprobación del DIP -la cual se celebrará el 28 de julio- o derechamente rechazar la tasa de salida.
Mientras que un grupo de tenedores de bonos de la línea aérea también planteó a la corte sus propios cuestionamientos al upfront fee , el cual calificaron como "completamente innecesario".
"Oaktree seguirá comprometido a financiar el Tramo A del DIP, incluso si el tribunal rechaza la tasa de salida. Por lo tanto, esta tasa no es un gasto necesario y su aprobación constituiría poco más que un obsequio de los bienes del patrimonio", manifestaron.
Agregaron que Latam no ha hecho una justificación económica de pagar esta tasa. Esto, según ellos, porque no existe tal.
A través de la objeción, el grupo de tenedores de bonos de Latam pidió a la corte no autorizar el pago de este fee .
Las críticas se suman a las objeciones que presentaron el lunes Scotiabank Chile, BancoEstado y otros acreedores de Latam contra el Tramo C del DIP. Los cuestionamientos apuntaron principalmente a la fórmula de conversión en acciones del crédito del Tramo C, donde Qatar Airways y las familias Cueto y Amaro se comprometieron a aportar US$ 900 millones.
El 28 de julio, el juez Garrity decidirá si toma en cuenta o no estas objeciones para autorizar o rechazar el financiamiento propuesto por Latam.
Audiencia
El 28 de julio, el juez James Garrity decidirá si aprueba o no el financiamiento DIP propuesto por Latam.