Falta de acuerdos entre los accionistas, procesos judiciales y alto costo: las razones que complican la venta de Transbank

Cuesta arriba se ha puesto la venta de Transbank que ya lleva más de dos años en el mercado, proceso liderado por JP Morgan.
En junio pasado los bancos -principales accionistas de la compañía- rechazaron la oferta de Axxa Corp. El holding de inversiones de los hermanos Infeld ofreció US$ 450 millones por la firma. Y a la fecha, cuentan conocedores del proceso, no habría nuevas ofertas formales sobre la mesa. Las razones serían diversas.
Hoy, Banco de Chile es el principal accionista, con un 26,16% de participación; le siguen Santander, con un 25%; Scotiabank, con un 22,69%. Y luego, Itaú, Bci y BancoEstado, con un poco más de 8% cada uno. Banco Falabella, Banco Internacional, BICE y Security tienen 18 acciones, respectivamente.
Contactados sostienen que no existe acuerdo entre ellos respecto al precio de venta; y varios consideran que es alto. Otra de las razones se debería a los diversos juicios que enfrenta Transbank, lo que se traduce en contingencias costosas para quien adquiera la firma. "Enfrenta diversos procesos en tribunales que no se han resuelto, lo que para un inversionista es poco atractivo". Por ejemplo, enfrenta un proceso contra SumUp, empresa que los demandó por abuso de posición dominante.
De hecho, hace un par de años surgió la posibilidad de que Banco de Chile la comprara. La idea no prosperó, debido al alto precio y a los frentes judiciales. La entidad lanzó su propia red, Banchile Pagos.
Los accionistas competidores
En enero de 2023 se dio a conocer que la principal empresa de adquirencia del país estaba en venta. Sin embargo, su futuro comenzó a debatirse en 2017, cuando el Tribunal de la Libre Competencia y la Corte Suprema ordenaron migrar al sistema de cuatro partes -que separaba el emisor del comercio- para mejorar la competencia. Entraron rápidamente nuevos jugadores.
El 2018 Santander anunció la salida de la compañía para crear su propia red de adquirencia, Getnet.
Al final, si inicialmente Transbank tenía el 80% del mercado, hoy es del orden de 49%. Por normativas de libre competencia, si logra mantener una participación menor a 50% por seis meses podría optar a libertad tarifaria, es decir, que pueden modificar los precios que hoy están determinados en pos de la competencia, lo que algunos destacan como beneficioso para la venta.
Cambios de ejecutivos
Los movimientos al interior de la compañía no han cesado.
En abril se renovó el directorio de la firma. Se reeligió a siete directores y se cambiaron tres: Julio Guzmán, que fue reemplazado por Alberto Etchegaray; Fernando Cañas, sustituido por Gerardo Álamos, y salió Álvaro Alliende, asumiendo Alejandro Valenzuela.
La presidencia quedó en manos de Claudia Herrera en reemplazo de Julio Guzmán.
En julio la compañía nombró a Sergio Ávila como nuevo gerente general en reemplazo del gerente interino que estaba desde febrero de 2024 Vicente Tredinick, nombrado luego de la renuncia de Patricio Santelices a inicios de ese año.
Anteriormente salió el fiscal José Miguel Bellagamba, quien se desempeñaba en el cargo desde 2022. Y la semana pasada se fue el gerente comercial y el gerente de riesgos. Todos, movimientos en medio de un proceso de venta inconcluso.
Si inicialmente Transbank tenía el 80% del mercado, hoy ostenta del orden de 49%. En los últimos cinco años se han sumado múltiples competidores bajo el alero, incluso, de sus accionistas.