Inestabilidad fiscal no será el único riesgo para la economía

La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico presentó esta semana su más reciente capítulo para Colombia y advirtió que, aunque la economía crecerá en los próximos años, la inestabilidad fiscal seguirá siendo una amenaza latente para el país en 2026 y dejó claro que este no es el único reto que enfrentará el país en los próximos meses. En primer lugar, la entidad proyecta que el PIB avanzará 2,8% este año, el mismo porcentaje en 2026 y 2,9% en 2027, pero insiste en que las cuentas públicas siguen lejos de un terreno tranquilizador para los inversionistas y resalta que la inversión retomará un camino de recuperación solo "gradual y parcial", debido a que las condiciones financieras empiezan a relajarse, aunque la incertidumbre mantiene contenida la disposición del sector privado. Según la Ocde, el consumo seguirá siendo un soporte importante gracias a una menor inflación, a la fortaleza del mercado laboral y a las remesas, mientras que el sector externo aportará menos por las limitaciones en producción petrolera y minera; dos sectores que llevan más de dos años con registros de crecimiento desfavorables para el país. Por otra parte, el organismo resalta que la inflación continuará bajando, pero "permanecerá por encima del objetivo del 3% hasta 2027", lo que obligará a que la política monetaria se mantenga estricta para asegurar un retorno firme hacia la meta. Dicho de forma simple, la postura del Banco de la República seguirá condicionada por las presiones de precios que no ceden con la velocidad esperada, incluso en medio de un contexto de normalización monetaria en varias economías desarrolladas. La Ocde también advierte que el déficit fiscal seguirá siendo uno de los principales puntos de atención y pone sobre la mesa que aunque el Gobierno retomará la ruta de consolidación, las proyecciones indican que el país permanecerá "muy por encima del 4% del PIB", resultado directamente asociado con la suspensión de la regla fiscal. "Para estabilizar la deuda y restaurar la confianza de los inversionistas, se necesita una estrategia de consolidación más ambiciosa, que incluya una reforma tributaria integral y la reducción de rigideces presupuestarias. También será clave volver a la regla fiscal y restablecer un ancla creíble de deuda de mediano plazo", dice el reporte. El balance más reciente indica que el crecimiento se sostuvo durante el tercer trimestre del año, cuando la economía avanzó 3,4% anual ajustado por estacionalidad y 5% en tasas trimestrales anualizadas. Este repunte se explica por un consumo privado dinámico, un impulso del gasto público y una recuperación "continua, aunque volátil" de la inversión; frente a la que el organismo señala que el ánimo del consumidor en octubre muestra que este ritmo se habría prolongado. En lo que respecta al mercado laboral, esta organización destaca que también mantiene un comportamiento robusto, con tasas de desempleo iguales o inferiores al 9% desde marzo, lo cual ha sostenido el consumo de los hogares. Sin embargo, advierte que la inflación total repuntó a 5,5% en octubre y completó cinco meses consecutivos al alza.