Choque y pullas entre Banco de la República y el Gobierno

Las tensiones entre el Gobierno Nacional y el Banco de la República, que se habían venido presentando desde el inicio del Ejecutivo, en agosto de 2022, ayer se evidenciaron más con las palabras del ministro de Hacienda, Germán Ávila, que calificó el incremento de un punto porcentual (100 puntos básicos pbs) hasta el 10,25% de "grave error" y un "ajuste de cuentas" por haber subido el salario mínimo el 23%. Cuatro directores votaron a favor de esta decisión, dos por una reducción de 50 pbs y uno por mantenerla inalterada. Según dijo el gerente del Emisor, Leonardo Villar, se tuvieron en cuenta factores como que la inflación total en diciembre se ubicó en 5,1% levemente inferior a la observada a fin de 2024 (5,2%) y que la inflación básica, sin alimentos ni regulados repuntó de 4,85% a 5,02% entre noviembre y diciembre. También dijo que las expectativas de inflación en enero tuvieron un fuerte repunte frente a sus mediciones de diciembre. En el caso de los analistas las expectativas de inflación en la mediana de la muestra aumentaron de 4,6% a 6,4% para fin de 2026 y de 3,8% a 4,8% para fin de 2027. Las expectativas obtenidas a partir de los mercados de deuda también aumentaron, y se ubican sobre el 6% en el horizonte de dos años. Los indicadores de actividad económica para el cuarto trimestre de 2025 sugieren que el PIB habría mantenido un buen dinamismo, resultante de una demanda interna fuerte jalonada por el consumo privado y público. Acorde con esto, dijo que el equipo técnico estima que la economía colombiana habría crecido 2,9% en 2025. Para Villar, el déficit de la cuenta corriente de la balanza de pagos continúa ampliándose y se estima que para 2025 alcance el 2,4% del PIB luego del 1,6% en 2024. Esto obedece principalmente al significativo crecimiento de las importaciones impulsadas por el fuerte dinamismo de la demanda interna, frente a un crecimiento leve de las exportaciones en un contexto de cambio en la matriz exportadora, con una baja de las exportaciones minero energéticas y un aumento de las exportaciones manufactureras, agropecuarias y de servicios. El gerente del banco central colombiano aseguró que la incertidumbre sobre las condiciones externas continúa siendo elevada en vista de los riesgos asociados a un escalamiento de los conflictos comerciales, las medidas migratorias en los Estados Unidos, los conflictos geopolíticos y la percepción del riesgo soberano de Colombia. También advirtió que la decisión adoptada por la mayoría de los miembros de la Junta Directiva está encaminada a que la inflación retome una senda decreciente y que las decisiones futuras dependerán de la nueva información disponible. ‘Cuenta de cobro’ El ministro de Hacienda, Germán Ávila, dijo que la decisión de los cuatro miembros de la junta directiva del Banco de la República "no es responsable con la realidad que vive la economía del país y está soportada en decisiones que ha venido tomando el Gobierno, que la Corte Constitucional al suspender el efecto de la emergencia económica, pretenden aminorar los impactos redistributivos que se han venido tomando, especialmente con el salario mínimo de 2026". Y señaló que el alza en la tasa es un "ajuste de cuentas por el aumento del mínimo".