EFECTO. El alza del petróleo por encima de los US$100, impulsada por el conflicto en Irán y la incertidumbre geopolítica, vuelve a tensionar el tipo de cambio. Para analistas, el impacto responde al mayor riesgo global.
El dólar volvió a tocar la barrera de los S/3,50 luego de seis meses y en medio de la tensión global en el Medio Oriente. Vuelve a moverse, pero no lo hace de forma abrupta. ¿Qué tan expuesto está el Perú a un nuevo episodio de volatilidad global? Con el petróleo superando los US$100 el barril y el conflicto en Medio Oriente escalando, los mercados han empezado a reacomodarse. Y, como suele ocurrir, el dólar vuelve a ocupar el centro de la discusión. Pero esta vez no es solo el petróleo. Es el contexto.
?El dólar saltó rápidamente a inicios de marzo con el inicio del conflicto de Irán, lo que fue un reflejo de los mercados hacia activos más seguros?, explicó Martín Valencia, jefe de Estudios Económicos del IPE. En esa línea, añadió que el movimiento responde más a la incertidumbre que a una relación directa con el crudo.
En otras palabras, el tipo de cambio no se mueve únicamente por el precio del petróleo, sino por lo que este representa: riesgo. Leonardo Baptista, jefe de Asesoría de Sura Investments, coincidió en que el aumento del precio del petróleo ?está más relacionado a un tema de percepción de riesgo que con una mayor demanda?.
?Impactos?
Para economías como la peruana, según explicó Valencia, el impacto es más directo y se refleja en la balanza comercial. ?El Perú es un importador neto de petróleo. El alza del precio llevaría a un incremento del valor de las importaciones y así se reduciría la balanza comercial?, comentó.
Jorge Luis Ojeda, docente de la UPC, sostuvo que un incremento en el precio internacional del petróleo deteriora directamente la balanza comercial. ?Esto implica una mayor salida neta de dólares del país, lo que presiona al alza el tipo de cambio?, precisó.
El riesgo no se queda en el dólar. Según Ojeda, se traslada. ?El efecto conjunto de petróleo alto y dólar apreciado genera un choque inflacionario de tipo ?cost-push??, advirtió. Es decir, un aumento de costos que se filtra rápidamente a la economía.
Explicó también que los primeros impactos suelen sentirse en el transporte, seguido por alimentos y sectores industriales intensivos en energía. Sin embargo, por ahora no se anticipan cambios bruscos.
La gran incógnita es la duración del ?shock?. Según Baptista, el comportamiento del dólar depende de los escenarios que se desarrollen. En el escenario base, el mercado espera que el conflicto se modere y el petróleo retroceda gradualmente.<FFFC>
El Comercio, Perú
1 de abril de 2026
