Titular de Asbanc advierte que, en un escenario de segunda vuelta, eventuales cambios en las reglas económicas pueden trasladarse con rapidez al crédito y a las decisiones del sector privado.
En entrevista para El Comercio, Martín Naranjo, presidente del consejo directivo de la Asociación de Bancos del Perú (Asbanc), analiza el impacto del contexto electoral en las decisiones de inversión. Desde el sistema financiero, señala que, aunque existe intención de crecer, la falta de previsibilidad en el entorno político lleva a las empresas a postergar proyectos.
? En el actual proceso electoral, ¿qué tipo de decisiones desde el Ejecutivo o el Congreso podrían afectar más rápidamente la confianza, la inversión o el comportamiento del crédito?
Las que alteran la previsibilidad, el Estado de derecho, o cambios abruptos en marcos regulatorios que afecten la economía de mercado. Eso impacta en la inversión y en la disposición a tomar crédito, porque introduce incertidumbre.
? ¿Qué riesgos identifica en las propuestas de los candidatos presidenciales que podrían pasar a la segunda vuelta?
Más allá de escenarios electorales, debemos considerar permanentemente el riesgo latente de las propuestas populistas que impliquen debilitamiento institucional o el uso de recursos públicos que generen distorsiones.
? ¿Podría mencionar las iniciativas económicas que el Parlamento debería impulsar en este nuevo período de gobierno?
Consideramos que un objetivo nacional es seguir avanzando decididamente en una agenda de inclusión financiera, eliminando barreras regulatorias y promoviendo competencia que permita ampliar el acceso al crédito formal.
? Partidos del actual Congreso votaron a favor de implementar topes a las tasas de interés. ¿Ve posible que se elimine esta perjudicial norma?
Corregir esa distorsión permitiría reincorporar a miles de personas al sistema financiero y reducir su exposición a mecanismos informales mucho más costosos y riesgosos.
? ¿Qué factores están generando mayor cautela en las empresas?
Lo que más pesa no es el proceso electoral en sí mismo. Las empresas invierten cuando saben qué reglas van a regir mañana. Cuando esa certeza no es tan clara, la reacción natural es esperar. Es racional. La inversión no se detiene porque el empresario pierda el apetito; se detiene porque el entorno no le da suficiente visibilidad para comprometerse.
? El BCR proyecta una recuperación de la inversión privada hacia el 2026, ¿qué señales están viendo hoy que apunten en esa dirección?
Que la inversión privada se recupere en el 2026 depende de algo que los números solos no garantizan. Depende también de que el entorno político acompañe esas bases.
? ¿Qué le está diciendo hoy el comportamiento del crédito sobre la diferencia entre intención y ejecución en las decisiones de las empresas?
Hay intención. El crédito se demanda, las condiciones para otorgarlo existen y el sistema está en posición de acompañar. Pero entre querer invertir y ejecutar la inversión, hay un paso que depende del entorno.
? ¿Están observando empresas con acceso a financiamiento que prefieren no avanzar con nuevos proyectos?
Hay un fenómeno que se repite: empresas con acceso al crédito que todavía no lo están usando para nuevos proyectos. No es que no puedan; es que prefieren esperar. Eso es una señal sobre el entorno.
? Pensando en lo que viene, ¿qué condiciones considera indispensables para que el país logre sostener decisiones de inversión y crecimiento del sector privado?
Tres cosas que no son negociables: estabilidad macroeconómica, seguridad jurídica y cumplimiento de compromisos.<FFFC>
El Comercio, Perú
15 de abril de 2026
