En abril, repunte de las tasas al nivel más alto en 21 meses

El endurecimiento de las condiciones financieras en Colombia comenzó a reflejarse con mayor fuerza durante abril, mes en el que la tasa de interés promedio de colocación de los establecimientos de crédito llegó a 18,7%, el nivel más alto desde julio de 2024. El incremento de 57 puntos básicos frente a marzo y de 156 puntos básicos respecto a abril de 2025 evidencia un nuevo encarecimiento del crédito en medio de un entorno económico marcado por presiones inflacionarias, elevados desequilibrios fiscales y mayores costos de financiamiento para el país, según un análisis de Bancolombia. La subida de las tasas responde, en parte, a la estrategia del Banco de la República de preservar la estabilidad macroeconómica. La autoridad monetaria elevó su tasa de intervención hasta 11,25% y, en su reunión de marzo y sorprendió al mercado manteniéndola inalterada en abril, reflejando la cautela frente a la persistencia de la inflación y las dificultades fiscales del Gobierno Nacional. Dice el informe que las presiones sobre las tasas de interés no comenzaron exclusivamente con las decisiones del Emisor. Desde meses atrás, las referencias comerciales ya mostraban una tendencia alcista impulsada por diversos factores estructurales y coyunturales. Entre ellos el incremento en la prima de riesgo soberano de Colombia, la desvalorización de la deuda pública, la incertidumbre internacional y el panorama de inflación local. Este contexto ha encarecido no solo el acceso al crédito para hogares y empresas, sino también el fondeo de las entidades financieras. En abril, las tasas de captación mediante CDT continuaron aumentando. Los certificados a un año subieron 49 puntos básicos hasta 12,5%, mientras que las referencias a seis meses avanzaron 8 puntos básicos hasta 10,5%. El comportamiento refleja que los bancos deben ofrecer mayores rendimientos para atraer recursos, pero luego trasladan esos costos al crédito. En abril hubo señales de desaceleración en los desembolsos de crédito, evidenciando que las mayores tasas reducen el apetito de endeudamiento. Aunque en el último año móvil los desembolsos aún registran crecimiento real anual de 11,3%, las cifras de corto plazo muestran un deterioro progresivo. Entre febrero y abril, el crecimiento se moderó a 6,1% real anual y en el acumulado del año alcanza 4,1%. Los segmentos más afectados son los más sensibles a las tasas de interés pues en crédito de consumo, productos como la libranza cae 10% en el último trimestre real anual, reflejando una menor disposición de los hogares a asumir nuevas obligaciones en un contexto de mayores cuotas y menor capacidad adquisitiva. En crédito de vivienda hay una contracción real anual de 3,6% en el último trimestre, que coincide con el debilitamiento de la demanda inmobiliaria y el encarecimiento de los préstamos hipotecarios. Pero los créditos dirigidos a empresas aún muestran cifras positivas en todos sus productos, lo que sugiere que algunas compañías demandan financiamiento para capital de trabajo e inversión, pese al incremento en los costos. La persistencia de tasas elevadas podría continuar ralentizando el flujo de recursos hacia la economía y a ello se suma que el deterioro fiscal continúa siendo uno de los principales factores de preocupación.