El Comercio, Perú
10 de junio de 2026
Estimaciones. Un eventual fenómeno de El Niño de fuerte intensidad se perfila como el principal riesgo para la economía, mientras los mercados financieros reaccionan con optimismo a la espera de los resultados definitivos de las elecciones generales.
El Perú afronta un escenario electoral similar al del 2021. La diferencia es que hoy el país cuenta con un entorno internacional más favorable, con precios de commodities al alza y sin la incertidumbre sanitaria de hace algunos años. De hecho, los indicadores adelantados sugieren que la economía mantiene un crecimiento cercano a su nivel potencial, estimado en 3%. No obstante, se espera que la inflación cierre el año por encima del rango meta.De acuerdo con Carlos Gallardo, gerente general del Instituto Peruano de Economía (IPE), este 2026 es un ?año electoral atípico?, pues, lejos de observarse una inversión privada resentida ?como suele ocurrir durante los procesos de transición política?, esta creció a doble dígito en el primer trimestre e incluso podría expandirse más de 20% en abril. ?Mucho de lo que vemos en inversión privada responde a decisiones tomadas meses atrás, antes de que existiera la posibilidad de un candidato con un discurso antiinversión?, señaló.Las perspectivas para la inversión dependerán de los resultados oficiales, que podrían conocerse antes de la¿primera? quincena de julio. De ello dependerá también si la inversión se desacelera en el segundo semestre o mantiene un desempeño positivo.En tanto, Luis Eduardo Falen, profesor de Economía de la UP, sostiene que el segundo trimestre será favorable y que la economía ha iniciado el año con dinamismo, independientemente de los resultados electorales inmediatos. Sin embargo, advierte que el desempeño futuro estará determinado por las expectativas empresariales.Aunque el escenario político es relevante, el mayor riesgo estructural para la economía es la eventual ocurrencia de un fenómeno de El Niño. Según Falen, de concretarse, tendría consecuencias negativas sobre la producción agropecuaria y la pesca. Gallardo añade que, dependiendo de su intensidad, el impacto también podría extenderse al transporte y a la infraestructura de conectividad.?Optimismo?Si bien las expectativas de inversión se han debilitado, en el mercado de valores los agentes económicos muestran un marcado optimismo ante una eventual victoria de Keiko Fujimori. Al cierre de la jornada del martes, la acción de Credicorp en Wall Street avanzaba 9,2%, el ETF EPU subía 5,5%, y Buenaventura ganaba 2,5%. Asimismo, el tipo de cambio cerró en S/3,39, con una caída de 420 puntos respecto al cierre del lunes.Según Leonardo Baptista, jefe de Asesoría de SURA Investments, una victoria de Fujimori podría generar una reacción positiva en los mercados, especialmente en las acciones vinculadas al sector financiero, impulsando una recuperación adicional de la Bolsa de Valores de Lima. En contraste, una eventual victoria de Roberto Sánchez podría generar aversión hacia los activos locales y propiciar salidas de capitales, como ocurrió en el 2021. En este contexto, resulta difícil anticipar cómo cerrará el mercado el segundo trimestre.?Tras el 7 de junio, el mercado reaccionó inicialmente con nerviosismo. Los sectores más afectados fueron el minero y el financiero, que suelen ser los más sensibles a cambios en las expectativas económicas y regulatorias?, destaca Baptista. En el mercado de bonos, los soberanos de largo plazo se vieron presionados no solo por factores externos, como las tensiones geopolíticas y el repunte de la inflación, sino también por la incertidumbre asociada al proceso electoral. Como resultado, sus rendimientos alcanzaron niveles que no se observaban desde hacía varios meses, aunque la tendencia se corrigió conforme avanzó el conteo de votos.?Hacia adelante, el comportamiento de los bonos dependerá en gran medida de la confianza que genere el próximo gobierno?, precisa Baptista.
