Qué significan los últimos aranceles de Trump para la economía estadounidense

La reforma arancelaria de la Casa Blanca la semana pasada representa un nuevo giro en la saga arancelaria del Presidente Trump. Más allá de los titulares, esta medida probablemente signifique más de lo que las empresas y los consumidores ya han aprendido a soportar: cambios repentinos en las políticas, interrupciones en las cadenas de suministro y precios más altos en los productos importados.
Dieciocho meses después del inicio de la guerra comercial del segundo mandato de Trump, los aranceles se han reflejado principalmente en precios más altos, con una inflación de bienes muy superior a la prepandemia. Los nuevos aranceles no han lastrado la economía estadounidense de 30 billones de dólares ni han cumplido las promesas de Trump: reducir el déficit comercial e impulsar la producción nacional.
¿Qué está cambiando?
Las líneas generales de la guerra comercial de Trump se mantienen prácticamente iguales. Los cambios están dirigidos principalmente a mantener una agenda arancelaria que ha tenido problemas legales.
En febrero, la Corte Suprema anuló un amplio conjunto de aranceles globales. Trump los reemplazó con un nuevo arancel global del 10%, amparándose en una base legal diferente, pero dicho arancel estaba limitado por ley a 150 días, plazo que finalizó el viernes pasado.
El jueves, el Presidente anunció nuevos aranceles del 10% al 12,5% contra más de 80 países, incluyendo a la mayoría de los principales socios comerciales de Estados Unidos, también amparándose en una base legal diferente. Esto significa que la mayoría de las importaciones seguirán sujetas a aranceles similares a los aplicados en los últimos cinco meses.
¿En qué base legal se apoya Trump?
Los aranceles más recientes se basan en la Sección 301 de la Ley de Comercio de 1974, ampliamente utilizada durante el primer mandato de Trump para cientos de productos de consumo e industriales procedentes de China que, según Estados Unidos, se comercializaban de forma desleal. Los aranceles de la Sección 301, considerados más duraderos legalmente que otros aranceles anulados por los tribunales, buscan contrarrestar la pérdida de negocios estadounidenses derivada del uso de mano de obra forzosa en los materiales o la producción de bienes exportados a Estados Unidos.
Es posible que toda esta reorganización tenga menos importancia de la que parece. Los analistas estiman que la tasa arancelaria efectiva sobre las importaciones estadounidenses se mantendrá cerca del 10%, similar a la de la mayor parte del año hasta ahora. "Creemos que no veremos un impacto mayor en la economía del que ya hemos visto", afirmó Thomas Ryan, economista de la firma de investigación Capital Economics.
¿Cómo están afrontando las empresas este cambio?
Las empresas estadounidenses han sorteado con agilidad la guerra comercial de Trump, señaló Rich Lesser, presidente de Boston Consulting Group. Experiencias recientes, como el inicio de la pandemia y el repunte inflacionario que le siguió, han hecho que las empresas sean más flexibles y hayan mejorado su capacidad de respuesta ante las crisis económicas, explicó. Esto ha permitido a los directivos realizar ajustes rápidos en la cadena de suministro y tomar decisiones de precios bien fundamentadas.
La semana pasada, General Motors anunció que prevé costos arancelarios brutos de entre 2.500 y 3.500 millones de dólares para el año, pero la directora ejecutiva, Mary Barra, describió estimaciones de rentabilidad mejores de lo esperado. "No hemos puesto excusas", afirmó Barra. "Simplemente hemos seguido trabajando".
Aun así, algunos ejecutivos de empresas estadounidenses se mostraron desconcertados por la justificación legal del nuevo arancel global.
"Estados Unidos no ha demostrado que el trabajo forzoso nos esté causando pérdidas", declaró Rick Woldenberg, director ejecutivo del fabricante de juguetes educativos Learning Resources y de la empresa de materiales didácticos hand2mind. Learning Resources fue la principal demandante en la acción legal que anuló la anterior tanda de aranceles, y la semana pasada presentó una demanda contra los nuevos aranceles.
"Esto es solo un pretexto para gravarme sin pasar por el Congreso", afirmó.
La empresa de Woldenberg, con sede en Illinois, importa juguetes fabricados en China, India y otros países de Asia. Woldenberg afirmó que los aranceles más recientes, del 10% al 12,5%, impuestos en virtud de la Sección 301, son "indiscutiblemente inflacionarios" para la economía estadounidense.
¿Cómo han afectado los aranceles de Trump a la economía hasta ahora?
La consecuencia más evidente de los aranceles de Trump ha sido el aumento de los precios de los bienes físicos, desde ropa hasta televisores y muebles. Según Kelley Blue Book, los aranceles han incrementado el precio de los autos nuevos entre 1.600 y 9.000 dólares este año.
Los economistas de la Reserva Federal estiman que, hasta febrero, los aranceles aumentaron el costo de los bienes básicos -excluyendo las categorías volátiles de alimentos y energía- en aproximadamente un 3,1%. Este es un cambio considerable, dado que los precios de los bienes disminuyeron en su mayoría durante la década previa a la pandemia de covid-19.
Sin embargo, la mayor parte del gasto de los consumidores estadounidenses se destina a servicios: desde vivienda y atención médica hasta entretenimiento y boletos de avión. Por lo tanto, el aumento de los precios de los bienes causado por los aranceles ha tenido, en general, un efecto mucho menor en la inflación general. En total, los economistas de la Reserva Federal estimaron el efecto arancelario sobre la inflación subyacente al consumidor en aproximadamente 0,8 puntos porcentuales.
Steven Arenzon, propietario de Wisconsin Knitwear en Milwaukee, afirmó haber aumentado los precios de los gorros de punto de su empresa entre un 35% y un 40% en el último año y medio para contrarrestar el aumento de los costos de importación del hilo importado de Brasil.
El hilo está sujeto a un arancel estadounidense reciente del 25% sobre la mayoría de las importaciones brasileñas. El arancel por trabajo forzoso elevará los aranceles sobre el hilo al 37,5%.
"No tengo el dinero para pagar estos aranceles adicionales", dijo Arenzon. "Somos una pequeña empresa atrapada en un laberinto de aranceles".
¿Qué hay de otros impactos económicos?
Más allá de la inflación, los aranceles no han ejercido mucha presión sobre la economía. La economía creció un 2,7% ajustado a la inflación entre los primeros tres meses de 2025 y el mismo período de 2026, impulsada por un sólido gasto de los consumidores y el auge de la inversión en inteligencia artificial. El índice bursátil S&P 500 ha subido alrededor de un 31% desde que Trump impuso su primer gran paquete de aranceles.
Pero hasta ahora, los aranceles no han contribuido mucho a dos de los objetivos centrales de la administración: cerrar el déficit comercial y reactivar los empleos en las fábricas. Durante los primeros cinco meses de 2026, el déficit comercial de Estados Unidos ascendió a 297.910 millones de dólares, un 10% menos que en el mismo período de 2024.
Y aunque la producción industrial ha aumentado un 3,1% desde que Trump regresó al poder, el sector emplea a menos personas. Aproximadamente 75.000 estadounidenses menos trabajaban en el sector manufacturero en junio que en enero de 2025.
¿Qué más está haciendo la administración en materia de comercio?
El equipo comercial de Trump está intensificando selectivamente la presión arancelaria en otros países. La administración ha anunciado la imposición de aranceles elevados a una serie de productos canadienses a partir del próximo mes, una amenaza que muchos interpretan como una estrategia de presión antes de la renegociación de un pacto comercial clave: el Acuerdo entre Estados Unidos, México y Canadá (T-MEC).
La administración también está trabajando para imponer otro arancel generalizado en respuesta al exceso de capacidad de producción en el extranjero, que reduce los precios de los productos fabricados en Estados Unidos. El viernes, Trump anunció en redes sociales que su equipo estaba estudiando la posibilidad de imponer nuevos aranceles a la Unión Europea en represalia por las multas impuestas a empresas tecnológicas estadounidenses.
El arancel del 25% sobre las importaciones brasileñas, aplicado a principios de este mes, se justifica por el sistema brasileño de pagos digitales, que, según la administración Trump, perjudica a empresas estadounidenses como Visa y Mastercard, además de otras quejas.
La administración también amenaza con imponer aranceles prohibitivos a los medicamentos genéricos, aunque estos no entrarían en vigor hasta dentro de dos años.
Artículo traducido por "El Mercurio".
Más gravámenesLa administración también está trabajando para imponer otro arancel generalizado.