Economistas respaldan optimismo de crecimiento de ministro Quiroz para el segundo semestre

Los economistas respaldan el optimismo del ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, en un mejor pie para la economía en el segundo semestre y el próximo año. "Es claro que dejamos atrás los Imacec negativos y entramos en la fase positiva, con un segundo semestre muy dinámico", dijo la autoridad en una entrevista publicada el domingo por Economía y Negocios. Aunque descartó que se pueda cerrar el año con un crecimiento superior al 2%, aseguró que "vamos a terminar el año con la economía creciendo muy dinámicamente y eso se extrapola al próximo año".
Andrés Pérez, economista jefe para Latam en Itaú, espera una aceleración significativa de la economía hacia finales del año, pese a que la actividad en julio podría verse aún debilitada.
"La actividad económica al inicio del tercer trimestre, es decir, en julio, seguiría afectada por choques transitorios de oferta, incluyendo los efectos de El Niño sobre la pesca y los temporales a lo largo de buena parte del país. Por el momento, proyectamos un crecimiento interanual del Imacec en julio entre 0,5-1,0%", dice.
En cambio, durante el resto del año "los choques se deberían disipar y la economía ir gradualmente recuperando mayores tasas de expansión. Entonces, más allá de la volatilidad habitual de los datos de corto plazo, la economía debería ir de menos a más en los próximos trimestres. Nuestra proyección de crecimiento del PIB para 2026 se encuentra en 1,3%, la cual incorpora una aceleración significativa de la economía hacia fines de año, sentando las bases para crecer en torno a 3% en 2027".
Carolina Grünwald, economista jefe de Prudential AGF, coincide con esta visión. "Todo indica que dejamos atrás los Imacec negativos, aunque se esperan impactos de los temporales en el dato de julio (...) El segundo semestre se ve más dinámico, para que el año cierre en 1,4%, en promedio, la economía debiese crecer un 3% lo que queda del año lo que es sin duda una aceleración. Ahora bien, el grueso de una mayor actividad se va a ver el 2027", asegura.
"Las predicciones de la economía para el segundo semestre son muy, muy superiores a las que tuvimos el primer semestre, ello basado en que la economía empieza a mostrar signos de recuperación", señala Michèle Labbé, economista y académica de la Facultad de Economía, Negocios y Gobierno USS.
¿Mejoran las expectativas?
El ministro Quiroz aseguró que "no le cabe duda" que las expectativas sobre la economía van a mejorar. En julio, el Indicador Mensual de Confianza Empresarial bajó a su menor nivel en un año y medio, mientras que el Índice de Percepción de la Economía, que mide la confianza de los consumidores, marcó el peor dato en dos años. "La primera mitad del año fue bien compleja (...) pero este segundo semestre va bien encaminado, a partir de la ley de Reconstrucción y de otras medidas que impulsamos desde el primer día", señaló el ministro Quiroz.
Labbé cree que una vez que la ley de Reconstrucción sortee el Tribunal Constitucional (el último paso que la falta antes de ser promulgada), se generará "mucho movimiento en el mercado". "Uno debería esperar que, habiéndose aprobado la ley de Reconstrucción, ya podamos tener mejores cifras para el segundo semestre", indica.
Para Pérez, "sorpresas positivas contribuirían a volver a niveles de mayor optimismo". En esa línea, dice, deberían ayudar efectos concretos en inversión y medidas que dinamicen el mercado del trabajo. "Por cierto, avances en seguridad y orden público ayudarán, y, que alzas en los precios internacionales del petróleo sean atenuadas por el MEPCO, mientras que bajas sean traspasadas de forma acelerada", comenta.
"Las expectativas de empresarios y consumidores venían subiendo desde las elecciones, pero retrocedieron abruptamente luego del 'bencinazo' que pegó muy fuerte junto con las noticias de medio oriente. Creo que una resolución del conflicto, la materialización de mejores precios de combustibles y la aprobación del proyecto de Reconstrucción Nacional ayudarán a mejorar expectativas", señala Grünwald.
El optimismo sobre la recaudación
El titular de Hacienda no solo es optimista sobre la trayectoria de la economía, sino que también sobre la recaudación que habrá producto de las herramientas contenidas en la Ley de Reconstrucción. "La reforma tiene una serie de herramientas transitorias de recaudación, como la rebaja del impuesto a donaciones y el retorno de capitales. Las estimaciones de recaudación se hicieron con una metodología muy conservadora (...) Estimo que esa recaudación será bastante mayor", dijo el ministro Quiroz.
En ese sentido, los economistas creen que hay espacio para recaudar más de lo previsto, pero son cautos en asegurar que este será necesariamente el escenario que se dará. "Hemos tenido varias reformas tributarias en Chile durante la última década donde la tónica, lamentablemente, ha sido la sobreestimación de recaudación fiscal, lo cual ha repercutido en la ampliación de déficits y alza de la deuda pública. La cautela en la proyección de ingresos debiese de ser la regla", señala Pérez.
Sin embargo, acota que "la baja del impuesto corporativo en el Proyecto de Reconstrucción Nacional es bastante gradual y se atenuaron significativamente los montos para el crédito tributario al empleo formal. Personalmente, me parece que aún podemos avanzar en reducir la 'permisología' y contribuir a mayor crecimiento de la economía, sin un impacto significativo sobre los ingresos fiscales, en contraste con la reducción de tasas de impuestos". El economista de Itaú asegura que la consolidación fiscal en los años venideros deberá "considerar crecimiento del gasto bastante por debajo del de la economía, sumado a la recuperación de ingresos por mayor crecimiento económico y elevados precios del cobre y litio".
Grünwald coincide en que lo fiscalmente responsable es "hacer estas proyecciones con parámetros 'moderados'". Para la economista, al considerar el rápido avance del proyecto, lo que se ha avanzado con los permisos y el aumento de la recaudación por CAE "da para pensar que se podría recaudar más, pero estamos en un mundo muy cambiante y con noticias que nos impactan todos los días, por lo que prefiero la cautela".