TES en pesos regresan a tasas cercanas al 13% y abrieron oportunidades

Los títulos de deuda pública colombiana (TES) denominados en pesos regresaron en septiembre a tasas cercanas al 13%, sus niveles más altos desde mayo, lo que abrió oportunidades de compra para los bancos comerciales y los inversionistas extranjeros. Así lo señaló Investigaciones Económicas y Análisis de Mercados del Banco de Bogotá, que destacó cómo el repunte de los rendimientos coincidió con un aumento de las adquisiciones de estos agentes en el mercado de deuda pública. El movimiento se reflejó en las operaciones de septiembre, cuando los bancos comerciales aumentaron su portafolio de TES en cerca de $1 billón, al excluir el efecto del mercado de contratos a plazo no entregables (NDF). Por su parte, los inversionistas extranjeros regresaron a las compras en el mercado al contado, con adquisiciones por $800.000 millones, después de dos meses consecutivos en los que habían predominado las ventas. El retorno de las tasas de los TES en pesos a niveles cercanos al 13% representó un cambio relevante para los participantes del mercado. De acuerdo con el análisis del Banco de Bogotá, este comportamiento abrió una ventana de oportunidad para comprar títulos con rendimientos más elevados, posibilidad que fue aprovechada tanto por las entidades bancarias como por los inversionistas internacionales. En el caso de los bancos comerciales, el incremento de las tenencias estuvo asociado probablemente con el rebote de las tasas de los títulos. El informe estima que, una vez descontado el efecto del mercado NDF, estos agentes aumentaron en aproximadamente $1 billón su portafolio de TES durante septiembre. La evolución muestra cómo los cambios en los rendimientos pueden incidir en las decisiones de inversión de las entidades financieras. Los TES son instrumentos mediante los cuales el Gobierno obtiene recursos para financiar sus necesidades. Sus tasas de rendimiento constituyen una referencia importante para los inversionistas que evalúan la rentabilidad de mantener estos títulos en sus portafolios. Cuando las tasas aumentan, los nuevos compradores pueden acceder a rendimientos más altos, aunque la evolución del precio de los títulos también influye en el resultado final de la inversión. El comportamiento observado en septiembre se produjo en un contexto en el que las tasas de los TES denominados en pesos alcanzaron máximos desde mayo. Este nivel favoreció las compras de los bancos y coincidió con el regreso de los inversionistas extranjeros al mercado al contado, dos movimientos que modificaron la dinámica de la demanda por deuda pública colombiana en el mes. Los inversionistas internacionales registraron compras de TES por $800.000 millones en septiembre, luego de dos meses consecutivos de ventas. El Banco de Bogotá destacó que el retorno se observó particularmente durante la última semana del mes y estuvo relacionado con las mayores tasas de los títulos, que mejoraron las oportunidades de inversión en el mercado de deuda pública colombiano.