El 70% de la deuda estatal paga tasas superiores al 6%

Karen Molina
El 70% de $20,514.2 millones de la deuda que acumula el Sector Público No Financiero (SPNF) hasta agosto de este año paga una tasa de interés que oscila entre el 6% y el 9%, según el informe del perfil de la deuda que el Ministerio de Hacienda no publicaba desde noviembre de 2025.
El monto no incluye $1,403.8 millones en Letras del Tesoro y Certificados del Tesoro (deuda de corto plazo) ni tampoco $11,874.7 millones de la deuda de pensiones que se creó desde 2006 a la fecha. No obstante, parte de esta deuda también se ha colocado a tasas de interés de entre 6% y 7%, dependiendo de los plazos.
En total, Hacienda reporta hasta agosto una deuda total consolidada de $33,445.5 millones, una cifra que representa el 85.1% del PIB, que se calcula en $39,319.9 millones.
Hace un año, en diciembre, la deuda representaba el 87.6%, pero porque su PIB base era menor, de $36,708.1 millones.
Según Hacienda, de la deuda del SPNF sin pensiones ni deuda de corto plazo, el 22% paga tasas de interés de entre 3% y 6% y un 8% de ese monto paga una tasa menor a 3%. Sus acreedores son en su mayoría (54.7%) inversionistas que han dado préstamos externos al Gobierno o han adquirido bonos o eurobonos de El Salvador.
De los $20,514.2 millones, $11,213.4 millones están en manos de inversionistas privados, ya sea en el mercado extranjero o local.
Otro 37.9% de la deuda ha sido otorgada por organismos multilaterales como el FMI, BID, BCIE y Banco Mundial, que son los que ofrecen tasas de interés más bajas.
Estos organismos son acreedores de una deuda de $7,782.0 millones, según el perfil de deuda.
Un grupo más reducido (1.6%) son organismos bilaterales (agencias de cooperación internacional) que han prestado $334.0 millones, mientras que el Banco Central de Reserva es acreedor del 5.3% de la deuda ($1,081.4 millones).
Y al ver la deuda por plazo de pago, el informe señala que un 55% de la deuda está acordada para pagarla entre 11 y 20 años o más de 20 años. Un 19% de la deuda tiene que pagarse entre los próximos 6 a 10 años y otro 26% de la deuda tiene que pagarse en un plazo de 1 a 5 años.
Para la agencia crediticia Moody's, pese a que el Gobierno continúa su proceso de consolidación fiscal junto con el Fondo Monetario Internacional (FMI) a través de un Acuerdo de Servicio Ampliado, sigue siendo la deuda el principal reto que tiene para el futuro.
En su último comentario publicado esta semana, la agencia reiteró que el país necesita mantener superávit primarios sostenidos y una mayor consolidación fiscal en los próximos años.
Afirmó que aunque el Gobierno pagará el próximo año una deuda de pensiones de $2,300 millones por un periodo de gracia otorgado en 2022, "la consideración clave para el perfil crediticio de El Salvador sigue siendo si el gobierno puede mantener la disciplina fiscal necesaria para lograr una reducción sostenida de la deuda", señaló Moody's. La agencia mantiene una calificación B3 para el país.
Sobre todo porque, el Gobierno podría adquirir una nueva deuda en 2027 como producto de una nueva emisión de certificados de deuda para pagar el capital e intereses por $2,300 millones.
De concretarse esta nueva emisión, el FMI indicó que la deuda de El Salvador aumentará otro 5.5% del PIB.
"La consideración clave para el perfil crediticio de El Salvador sigue siendo si el Gobierno puede mantener la disciplina fiscal necesaria para una reducción sostenida de la deuda".