El giro de Sonda: su n egocio de IA y la pausa en los planes de compra en Estados Unidos

Sonda tiene bastantes banderas plantadas en distintos mercados. Ya suma 13 operaciones en América. Brasil es su principal generador de ingresos. Aunque se debe agregar el negocio de retail en Chile a través de MacOnline y TecnoGlobal, que factura unos US$ 400 millones, aunque con un menor margen que los servicios a empresas.
La firma tiene grandes expectativas en Estados Unidos (Texas y Florida), donde posee bastante terreno por abarcar, señala su presidente, José Orlandini. En él, el empresario Andrés Navarro, ya totalmente retirado de los negocios y de la empresa, deposita su confianza para liderar la compañía; además de sus hijos, Andrés y Rosario (presidenta de Sofofa), que figuran en la mesa de la firma.
Desde el punto de vista de la expansión geográfica, manifiesta Orlandini, están soltando el acelerador en negocios de menor valor agregado, como es el mantenimiento básico de equipos. Es donde existen "bajas barreras de entrada, donde cualquiera puede hacerlo", dice.
"La verdad es que somos mucho más competitivos, por ejemplo, utilizando inteligencia artificial para prevenir delitos, proyectos de ese tipo que requieren un conocimiento técnico mucho más profundo que nos permiten agregar más valor a nuestros clientes. También sistemas de cobro, sistemas financieros que requieren un nivel de seguridad mayor, porque tienen que ver con transacciones. Esto requiere profesionales con un mayor nivel técnico, personas más capacitadas, más especializadas, donde hay menos disponibilidad en el mercado. Ingenieros, probablemente, analistas o gente que en realidad no solo son tecnológicos sino que tienen que saber y conocer los procesos del negocio".
-¿En Estados Unidos, cuáles son los planes?
"En Estados Unidos hemos crecido desde cifras muy bajas. Nuestra estrategia inicial, la verdad, consideraba posiblemente una adquisición, lo cual no hemos logrado. Y hoy día no estamos buscando eso, estamos creciendo solo orgánicamente".
-¿Por qué? ¿Cambiaron los precios?
"Claro, porque los múltiplos en Estados Unidos, en general, están demasiado altos comparado con Chile. Lo voy a poner de esta manera: en Chile, una empresa en la bolsa vale diez veces su utilidad, de ese orden, y el promedio en Estados Unidos es más o menos de 50 veces. Si pagamos 50 veces la utilidad en Estados Unidos y lo traemos a la bolsa en Chile, perdemos valor. Eso nos ha hecho, por ahora, no sé si dejar de insistir o por lo menos posponer la búsqueda de posibles adquisiciones en Estados Unidos".
-¿Eso es un fenómeno bursátil allá o es porque el sector tecnológico en particular está inflado?
"La tecnología está inflada, ha estado inflada los últimos años, eso no es reciente. Pero también la bolsa en Chile yo creo que está subvalorada. Y en Estados Unidos está sobrevalorada. Nosotros igual suponíamos que íbamos a comprar más caro que acá. Así que hoy día, por lo tanto, hemos privilegiado todo nuestro esfuerzo desde el punto de vista orgánico, aprendiendo, haciendo propuestas, hemos ido vendiendo servicios, como digo, crecemos. Pero sigue siendo una muy pequeñita operación. Estamos en Texas y en Florida. Inicialmente partimos en Dallas (Texas), pero aparecieron muchos clientes en Florida y por lo tanto tenemos una operación allá también. Estamos apostando a crecer desde ahí. Y nos vamos a concentrar en Texas y en Florida. Estados Unidos es gigante, cada estado es un mundo".
Brasil: cuentas desequilibradas hace 20 años
-El resultado de las elecciones en Brasil hizo caer a varias de las firmas chilenas en Bolsa. ¿Cómo los impacta a ustedes puntualmente?
"Hemos estado operando con Lula y con todos los gobiernos en Brasil durante muchos años. Creo que podemos operar exactamente igual con este Presidente que con el otro. Tal vez la preocupación que existe en el mercado es algunas promesas de campaña que hizo Lula, en términos de subvencionar muchas cosas, préstamos baratos a las pymes, regalar dinero de alguna manera. Eso podría desequilibrar algo más las finanzas públicas. Pero en Brasil ya están desequilibradas. Las cuentas fiscales en Brasil están desequilibradas desde hace 20 años. Entonces, tampoco es que digamos, uff, es tan distinto. No lo vemos así. Brasil, independientemente del Presidente, no tiene un margen de maniobra tan alto. Tiene que pagar intereses y de alguna manera tiene rigideces. La baja de impuestos que había propuesto el candidato que no salió (Flávio Bolsonaro) no sé si hubiese sido tan practicable tampoco, porque el país necesita recursos fiscales. Así es que desde el punto de vista de nuestro negocio, nosotros sentimos que no nos afecta demasiado".
-Entonces, ¿cuáles son los pros que se mantienen para invertir?
"El servicio y la tecnología se requieren igual en un gobierno más pro crecimiento, que en un gobierno más pro reparto, podríamos decir. Cualquiera de los dos va a requerir tecnología. Y ahí la evaluación del mercado brasileño es buena (...). Es un país que tiene una industria gigantesca. Desde acá no lo percibimos, pero la cantidad de automóviles que se fabrican, la cantidad de alimentos, granos, soya, café, es el mayor productor de café del mundo. Entonces es potente. Y estoy seguro de que este Presidente, como cualquier otro, va a hacer todo lo posible para que siga siendo aún más potente".
''Si pagamos 50 veces la utilidad en Estados Unidos y lo traemos a la bolsa en Chile, perdemos valor. Eso nos ha hecho, por ahora, no sé si dejar de insistir o por lo menos posponer la búsqueda de posibles adquisiciones en Estados Unidos".