Ceo da nvidia renuncia e põe em xeque a era do ‘culto ao fundador’

A queda de Jensen Huang do comando da Nvidia coloca em xeque uma cultura que se tornou parte integral de empresas de tecnologia nas últimas duas décadas, o "culto ao fundador". Ela confunde o sucesso da companhia com a personalidade de quem a fundou, criando um ambiente permissivo e pouco estruturado em termos de governança, fiscalização e planos sucessórios. O cofundador e líder da Nvidia renunciou ontem aos cargos de presidente, CEO e conselheiro, após as revelações de que teve uma relação extraconjugal com uma executiva suspeita de ser uma espiã da China e de um outro affair, com uma subordinada. Huang teria ainda mantido uma relação com uma terceira mulher, também funcionária da empresa.
A diretora financeira, Colette Kress, assumirá interinamente o cargo de CEO enquanto a Nvidia busca um sucessor permanente, e Harvey C. Jones foi eleito o primeiro presidente do conselho da empresa líder na fabricação de chips de alto desempenho para IA.
A linha que separa criador de criatura no setor de tecnologia sempre foi tênue " durante muitos anos Steve Jobs e Bill Gates foram as personificações de Apple e Microsoft. Mas essa ideia começou a ganhar ainda mais força no começo dos anos 2000, quando Paul Graham, fundador da Y Combinator, principal aceleradora de startups do mundo, escreveu que os fundadores possuem uma visão e capacidade transformadora únicas, colocando-os acima de gestores tradicionais ou perfis técnicos clássicos.
Isso se espalhou. Em seu livro de 2014, o bilionário Peter Thiel, que investiu em empresas como a Meta, escreveu que empresas não conseguem criar inovações revolucionárias sob a liderança de gestores distantes e profissionais. Em vez disso, seria necessária devoção extrema, quase religiosa, como a de um fundador visionário. A sua firma de investimentos, a Founders Fund, tem como política nunca remover os fundadores das empresas que recebem seus aportes.
" O Vale do Silício estruturou o seu ecossistema em torno da figura do fundador mítico. Os mercados que operam na vanguarda da incerteza e do risco tecnológico, como IA, exigem uma narrativa de genialidade. Somente uma mente disruptiva, genial, fora do seu tempo, seria capaz de sustentar os trilhões de dólares injetados neste mercado " explica Iara Yamamoto, professora da FIA Business School.
Mesmo em grandes empresas de capital aberto, a estrutura corporativa é erguida para proteger o seu fundador. Na Meta, Mark Zuckerberg tem 61% do poder de voto. Na SpaceX, esse número é ainda maior: 80% do poder de votos está com Elon Musk. Até nas novatas da IA, o caminho é o mesmo: os sete cofundadores da Anthropic terão o 50,1% do poder de votos depois que a companhia abrir o seu capital.
Curiosamente, a Nvidia não tem uma estrutura que permitisse a Huang acumular poder de votos " ele tem apenas 3,6% das ações. Porém, criou uma estrutura que desencorajava ideias de sucessão " com 60 subordinados diretos, alguns dos quais de seu círculo familiar " e sem reuniões individuais com executivos.
Um estudo da Bain & Company feito entre 2015 a 2024 revela que empresas do S&P 500 lideradas por fundadores entregaram 2,1 vezes mais retorno total aos acionistas do que companhias geridas por executivos externos. No setor de tecnologia, esse número foi de 2,6 vezes. No caso da Nvidia, as ações da companhia valorizaram 700.000% desde a abertura de capital em 1999.
Mas o modelo também tem histórico de grandes fracassos, como os de Elizabeth Holmes, da Theranos, Sam Bankman-Fried, da FTX, Adam Neumann, do WeWork, e Travis Kalanick, do Uber. Desde que as aventuras extraconjugais de Huang vieram à tona, a Nvidia perdeu mais de US$ 1 trilhão em valor de mercado.
" A centralização extrema traz conforto aos acionistas no curto prazo, mas gera o risco da pessoa-chave. Quando a vida pessoal do líder colapsa, a instituição é arrastada simultaneamente " diz Iara.
Problema geopolítico
A diferença desta vez é que os atos de Huang não têm a capacidade apenas de fazer investidores perderem dinheiro. Com a IA se tornando centro da estratégia geopolítica do governo americano, o fundador da Nvidia pode ter colocado em risco a segurança e a economia dos EUA caso seja confirmado que Alice Huang, uma de suas amantes, era uma espiã chinesa.
Mesmo que ela seja apenas uma "contrabandista de chips", o governo americano deve endurecer as regras para todo o setor " as eleições de meio de mandato, que deram ampla margem ao Partido Democrata no legislativo federal e nos executivos estaduais, enviaram também um forte recado de descontentamento da população americana em relação aos grandes barões da tecnologia.
No Congressos dos EUA, há forte pressão para que Jensen Huang e a Nvidia sejam investigados, inclusive por suas ligações com Donald Trump.
Dada a circularidade de capital entre as diversas empresas do ecossistema de IA, outros executivos podem esperar o mesmo nível de rigidez de agora em diante. CoreWeave, Iren, Coherent e Marvell são algumas das empresas que perderam valor como resultado direto das ações da Nvidia. Com um novo presidente do conselho, analistas esperam que o próximo CEO da Nvidia terá mais limites do que o antecessor.
" Os conselhos das empresas já estão vendo o que fazer para amenizar o efeito do culto ao líder. A parte de governança vai olhar com muito mais cuidado a partir desse escândalo. O foco terá que ser em compliance, investigações eternas e defesas políticas, tirando o oxigênio que alimentava um roteiro tecnológico em cima de uma única pessoa " diz Iara.
Nesse sentido, o setor terá que voltar a olhar para Steve Jobs e Bill Gates. Apesar de encarnar suas empresas, ambos conseguiram realizar a transição de poder para os seus sucessores.