Precio impulsa las cifras de Ecopetrol y cae la producción

Ecopetrol reportó una utilidad neta atribuible a sus accionistas de $4,75 billones durante el tercer trimestre de 2026, un aumento de 85,6% frente al mismo periodo del año anterior. Los resultados, divulgados por la compañía en su informe financiero, estuvieron impulsados principalmente por el mejor entorno de precios internacionales del petróleo y los márgenes de refinación, factores que compensaron menores volúmenes de venta y presiones operativas. Entre julio y septiembre, los ingresos del Grupo Ecopetrol llegaron a $35,06 billones, con un crecimiento anual de 17,5%, mientras que el Ebitda alcanzó $15,87 billones, 28,8% más que en el tercer trimestre de 2025. El margen Ebitda también avanzó y se ubicó en 45,3%, frente al 41,3% de un año atrás. El indicador aproxima la generación de recursos antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. El comportamiento de los precios fue determinante. El Brent promedió US$91,3 por barril en el trimestre, un alza de 33,9% frente al mismo periodo de 2025. La canasta combinada de venta de crudo y productos de Ecopetrol llegó a US$110,3 por barril, con un aumento de 49,9%. Los valores ayudaron a compensar la menor tasa de cambio y los menores volúmenes comercializados. Uno de los resultados más destacados se registró en refinación. El margen bruto integrado alcanzó US$45,6 por barril, récord histórico trimestral que superó en 219% el nivel observado en el tercer trimestre de 2025. El resultado estuvo favorecido por la ampliación de los diferenciales de combustibles, especialmente diésel, combustible para aviación y gasolina, en un contexto de restricciones de oferta y tensiones geopolíticas internacionales. La Refinería de Cartagena registró un margen bruto de US$55,8 por barril, también un máximo trimestral, mientras que Barrancabermeja alcanzó US$35,3 por barril, su propio récord para un trimestre. Estos resultados se obtuvieron pese a los mantenimientos programados en Barrancabermeja, que redujeron la carga consolidada de refinación a 411.800 barriles diarios, frente a 428.700 barriles diarios en el tercer trimestre de 2025. El desempeño de refinación contribuyó a compensar el comportamiento de la producción. La producción consolidada del grupo, incluida la participación no controlante de Brava, fue de 747.300 barriles equivalentes por día, 0,5% menos que un año atrás. En los primeros nueve meses llegó a 726.200 barriles equivalentes diarios, una baja de 3,3%. La producción neta atribuible al Grupo fue de 728.400 barriles diarios en el trimestre. Otro factor que incidió en los resultados fue la incorporación de Brava Energía, luego de que Ecopetrol completó en agosto la adquisición de una participación controlante de 51% por US$1.123 millones. Desde septiembre, la compañía consolidó el 100% de los ingresos, costos y gastos de Brava, y reconoce por separado la participación no controlante. En su primer mes de integración, la firma brasileña aportó $1,1 billones a los ingresos. En ese mismo periodo, Brava contribuyó con $600.000 millones al Ebitda y $100.000 millones a la utilidad neta del Grupo Ecopetrol. La operación también tuvo efectos sobre el balance: incorporó activos por $27,5 billones y pasivos por $19,8 billones. La empresa indicó que estos valores son provisionales y podrán ajustarse cuando finalice la valoración de los activos adquiridos y las obligaciones asumidas. Al cierre de septiembre, la caja consolidada de Ecopetrol llegó a $16,3 billones, incluidos $3,1 billones aportados por Brava. La deuda totalizó $119,5 billones, un aumento de $14,6 billones frente a junio, explicado principalmente por la incorporación de obligaciones de la empresa brasileña y nuevos créditos para financiar la adquisición. El indicador de deuda bruta sobre Ebitda se ubicó en 2,1 veces, por debajo del límite de 2,5 veces fijado para 2026. A septiembre, la utilidad neta atribuible a los accionistas sumó $13,7 billones, 82,7% más que en igual lapso de 2025. Los ingresos llegaron a $103,9 billones y el Ebitda a $47 billones.