Expectativa por si se cumplió o no la regla fiscal en el 2024

Si bien ya comenzó a correr el nuevo año y gran parte del mercado empieza a centrar su atención en lo que vendrá para esta vigencia, saber cómo quedarán finalmente las cuentas del 2024 y determinar qué tanto impactará este balance en las perspectivas de crecimiento y deuda, es uno de los temas que más debate genera entre los expertos. Haber llevado la presión en la caja de la Nación al límite, un recorte del gasto obligado por la caída en el recaudo y una desaceleración que no ha dado tregua durante los últimos meses, son algunos factores que tienen en vilo a los centros de estudio y analistas frente a si finalmente se cumplirá o no la regla fiscal. Mientras el Ministerio de Hacienda se muestra tranquilo y asegura que todo está dentro de lo previsto y que las medidas adoptadas el año pasado fueron efectivas para asegurar la sostenibilidad fiscal, algunos análisis sostienen que existe la posibilidad de que las cuentas no sean tan favorables para el Gobierno Nacional. Límite de la regla Un reciente informe de la firma Dapper advierte que los elevados niveles de deuda pública junto con el persistente déficit fiscal siguen presionando al alza las tasas de interés y el riesgo país, mientras que la no materialización de los recortes fiscales llevaría a que la regla fiscal se incumpla o quede al límite de que esto pase. Aunque reconocen que las cosas mejoraron en el segundo semestre y que la presión fiscal fue menor que arrancando el 2024, para estos expertos, el manejo de la deuda nacional y la caída general del recaudo tributario llevaron a que el panorama se complicara en el último trimestre, lo cual se agravó con un gasto persistente. Para explicar mejor su punto, José Linares, cofundador de Dapper, explicó que el recaudo bruto acumulado hasta noviembre alcanzó $249,8 billones, un 5,1% menos que el mismo periodo de 2023 y por debajo de la meta anual establecida de $279,9 billones. "Esto representa un cumplimiento del 96,2% de la meta acumulada, dejando un déficit de $15 billones frente a las proyecciones iniciales. La caída en el recaudo, sumada a un gasto primario que ha crecido a una tasa real del 9,8% entre enero y agosto, ha provocado un desequilibrio significativo en las cuentas fiscales", indicó. Estos cálculos irían de la mano con las estimaciones del Comité Autónomo de Regla Fiscal (Carf), que en un reciente informe proyecta que el total de impuestos recaudados el año pasado sea un 0,9% del PIB más bajo que lo dicho en su momento por el Ministerio de hacienda, generando presión sobre la regla. Gasto y deuda La segunda parte de esta alerta emitida por Dapper está relacionada con el gasto público, que, para el período entre enero y agosto, como ya se dijo, repuntó casi un 10% en su componente, pese a los llamados de los diversos analistas y autoridades para que hubiera un apretón del cinturón. En este sentido, agregaron que si bien el Carf había dicho que el gasto público en diciembre no podía superar los $5,4 billones si se quería cumplir la regla fiscal, esto no habría sucedido, obligando a que el país deba endeudarse en tiempos donde las acreencias le están quitando espacio importante a otros renglones de la economía como la inversión.