‘Hay menos comisionistas de Bolsa, pero son más fuertes’

El impulso a iniciativas de innovación y modernización del mercado bursátil, el fortalecimiento del posicionamiento institucional del gremio, la organización de espacios estratégicos de discusión y prospectiva y la integración regional de los mercados, entre otros temas, hacen parte de la agenda de la Asociación de Comisionistas de Bolsa de Colombia (Asobolsa). Portafolio habló con Shenny González Uribe, presidenta de Asobolsa. ¿Cómo está conformado el mercado de comisionistas de bolsa en Colombia? En Colombia hay 16 sociedades comisionistas de bolsa autorizadas por la Superintendencia Financiera y activas, de las cuales 13 hacen parte de Asobolsa, lo que representa la mayoría del sector y garantiza una representación sólida del gremio. En cuanto a la propiedad, el 53% tienen dentro de sus accionistas mayoritarios a establecimientos bancarios locales, por su parte el 46% no tiene dicha característica. Adicionalmente, el 46% de las agremiadas a Asobolsa cuenta con participación extranjera en su estructura de capital. Cuando se integraron las tres bolsas -Bolsa de Bogotá, de Medellín y la Bolsa de Occidente (Cali)- en la actual Bolsa de Valores de Colombia, en 2001, el número de comisionistas superaba las 35 sociedades. Si bien hay menos firmas, producto de fusiones, procesos de consolidación y ajustes regulatorios, estas son en promedio mucho más robustas, con mayores capacidades operativas, tecnológicas y financieras, lo que fortalece la competitividad y la calidad del mercado de valores. La disminución no responde exclusivamente a un tema de liquidez del mercado. Más bien, refleja un proceso natural de consolidación y profesionalización del sector. No debe interpretarse como una debilidad, sino como un avance hacia un mercado más sólido, competitivo y preparado para afrontar los retos actuales y futuros. ¿Comisionistas bancarizadas o independientes? Un mercado sano, dinámico y competitivo requiere actores que desarrollen el mercado independientemente de su estructura de propiedad. Cada firma que hoy actúa en el mercado aporta fortalezas complementarias que enriquecen el ecosistema bursátil y con ello el mercado de capitales colombiano. La importancia de estos actores en el mercado se da por la capacidad de ofrecer al inversionista opciones diversas, con altos estándares de calidad, transparencia y gobierno corporativo, independientemente de su origen. Promovemos la colaboración donde todas las sociedades comisionistas de bolsa de valores comparten un compromiso común: fortalecer la confianza de los inversionistas, elevar los estándares de servicio y contribuir al desarrollo sostenible del mercado colombiano. La diversidad y complementariedad entre bancarizadas e independientes es, sin duda, una fortaleza que debemos cuidar y potenciar. ¿Por qué no hay inversión extranjera en las firmas? Hay entidades que tienen directamente inversión extranjera y otras que hacen parte de holding financieros internacionales con presencia en América Latina, Brasil y Estados Unidos. ¿Se necesitan más instrumentos o vehículos de inversión? El desarrollo de nuevos instrumentos y vehículos de inversión debe ser el resultado de un esfuerzo conjunto entre el sector privado y las entidades de regulación y supervisión. Las sociedades comisionistas y demás agentes del mercado tienen la responsabilidad de innovar, identificar tendencias globales y adaptar buenas prácticas internacionales a las necesidades locales. Para que esa innovación prospere, se requiere un entorno normativo ágil, flexible y proactivo, que permita la creación y adopción de nuevas alternativas de inversión con seguridad jurídica y protección al inversionista. La Unidad de Regulación Financiera del Ministerio de Hacienda, la Superintendencia Financiera y el Autorregulador del Mercado de Valores son claves como facilitadores y garantes de las condiciones adecuadas para el desarrollo de productos novedosos. El mercado colombiano no puede quedarse al margen de la transformación que viven los mercados de capitales a nivel global. Desde Asobolsa promovemos un modelo de corresponsabilidad y diálogo permanente entre gremios, industria y autoridades, donde cada actor asuma su rol para impulsar una oferta más amplia, moderna y competitiva.