Tema electoral, crecimiento y El Niño se moverán en mayo

Los datos del producto interno bruto (PIB) del primer trimestre, el comportamiento del consumo en fechas clave, el riesgo climático por el fenómeno de El Niño y la incertidumbre electoral marcarán la agenda económica de Colombia durante mayo, según el más reciente reporte "Las Cinco Económicas" de DAVIbank, que advierte sobre un entorno de desaceleración y de una mayor volatilidad en los mercados financieros y bursátiles en Colombia y el mundo. El informe en la entidad bancaria, filial del Banco Davivienda y producto de la compra del negocio del Scotiabank, anticipa que la economía habría perdido ritmo en el inicio de 2026, ya que de acuerdo con el Indicador de Seguimiento a la Economía (ISE), en enero y febrero la actividad creció 1,5%, por debajo del 2,3% registrado en el último trimestre de 2025, una señal que podría llevar a ajustes en las proyecciones de crecimiento para el año. PIB y señales de desaceleración En primer lugar, el dato del Producto Interno Bruto del primer trimestre, que será publicado por el Dane, se perfila como el punto de partida para entender el momento económico, puesto que la moderación responde, en parte, a la superación de la bonanza agrícola y a un menor dinamismo en algunos segmentos del sector servicios, lo que evidencia un cambio en la velocidad de crecimiento. Este comportamiento sugiere que el ciclo económico entra en una fase de menor expansión, en un contexto donde tanto factores internos como externos comienzan a presionar el desempeño; mientras que la expectativa es que estos resultados conduzcan a revisiones en las proyecciones macroeconómicas para 2026, en línea con un entorno más desafiante. Tras conocerse los datos de crecimiento, la atención del mercado se concentrará en los indicadores líderes del segundo trimestre. En este frente, el comercio minorista ha mostrado un comportamiento destacado, con expansiones anuales de doble dígito, consolidándose como uno de los principales soportes de la actividad económica. Fecha clave

para el comercio En este contexto, la celebración del Día de la Madre se convierte en un punto clave para medir la fortaleza del consumo. El comportamiento de las ventas durante esta temporada permitirá evaluar si la demanda interna mantiene su dinamismo o si comienza a reflejar los efectos de la desaceleración económica que ya se anticipa en los indicadores de actividad. El panorama se torna más complejo con algunos factores adicionales. Reportes hechos por algunos expertos señalan una alta probabilidad de que el fenómeno de El Niño se desarrolle en los próximos meses, con efectos más notorios hacia septiembre. Este evento climático está asociado a condiciones secas que pueden afectar el suministro de agua y elevar los costos de la energía, especialmente en las grandes ciudades. A nivel local, el impacto también se extiende al sector agrícola, donde los cambios en las condiciones climáticas han afectado históricamente la productividad. Esto convierte a El Niño en un factor relevante para la evolución de la inflación, particularmente en los precios de los alimentos, que son sensibles a las variaciones climáticas. En paralelo, la primera vuelta de las elecciones presidenciales, prevista para el 31 de mayo, introduce un componente adicional de incertidumbre. Con un potencial electoral de 41,6 millones de votantes y 13 candidatos en contienda, el escenario político se perfila como un determinante clave del comportamiento de los mercados en las próximas semanas. El informe advierte que, en este tipo de contextos, los activos financieros suelen reaccionar con mayor volatilidad, a medida que se ajustan las expectativas sobre el rumbo económico del próximo gobierno. Dado que no se anticipa un resultado definitivo en primera vuelta, es probable que esta incertidumbre se extienda hasta junio. Incertidumbre A nivel internacional, el entorno tampoco ofrece mayor estabilidad, dado que la economía global continúa enfrentando tensiones, con un crecimiento más débil en Europa frente a Estados Unidos y un ajuste en las proyecciones del Fondo Monetario Internacional, lo que añade presión sobre las decisiones de política monetaria y los flujos de capital. De esta forma, mayo se configura como un mes clave para la economía colombiana, en el que convergen señales de desaceleración, un consumo aún dinámico, riesgos climáticos y un entorno político incierto. La interacción de estos factores será determinante para definir el rumbo económico en el corto plazo.