El otro sinceramiento: Hacienda modera a 3,5% proyección de crecimiento al 2030

El mercado, junto con mirar las metas fiscales que se autoimpone cada gobierno, analiza con detalle los supuestos macroeconómicos que viabilizan el cumplimiento de esos objetivos. Ayer, el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz, reveló esos últimos números.
En el marco de una sesión de la comisión de Hacienda del Senado que está analizando el proyecto de Reconstrucción, el jefe de las finanzas públicas detalló que el escenario proyectado en el decreto de Política Fiscal -que fija una meta de déficit estructural de 1,5% del PIB al cierre del gobierno- considera un crecimiento económico de 3% en los años 2027 y 2028 y de 3,5% en el año 2030.
"Nuestra aspiración siempre ha sido llegar al 4%, pero estamos siendo prudentes con las proyecciones en esta materia", explicó Quiroz a los senadores.
El ministro complementó que se van a alcanzar los objetivos fiscales decretados por la actual administración, "con una recuperación muy fuerte del crecimiento económico". Agregó: "Este proyecto de ley (de Reconstrucción) es fundamental para aquello, pero no es el único instrumento que estamos usando. Hay más instrumentos, algunos son de público conocimiento, como la recuperación de las iniciativas de inversión, las aprobaciones que están teniendo en el comité de ministros las que estaban trabadas hace mucho tiempo".
El sinceramiento del escenario
Tanto en la campaña electoral de 2025, que llevó al entonces candidato José Antonio Kast a ganar la elección presidencial, como en el mensaje de la cadena nacional que dio en abril el mandatario para presentar el proyecto de "ley miscelánea", se estableció el objetivo de lograr una expansión anual de 4% del PIB nacional al 2030.
Ahora, además de alejarse de la promesa de un equilibrio estructural en las cuentas públicas al año 2030, Quiroz moderó su proyección macroeconómica que sustenta las metas fiscales.
Hacienda prevé una inflación de 3,6% en 2026 y de 3% desde 2028 en adelante. También estima un precio del cobre promedio de US$ 5,5 la libra en el período 2026-2030.
¿Números optimistas?
Una parte mayoritaria de los analistas ya vislumbraba que Hacienda ajustaría la proyección de expansión económica dentro su meta fiscal. Algunos ahora advierten que una cifra de crecimiento sobre el 3% tendría un sesgo optimista.
"Es complejo que el crecimiento pueda llegar a 3,5% o 4% del PIB, creo que un escenario más plausible debería estar en una expansión más en torno a un 3% en promedio, en el horizonte de proyección", dice el economista sénior del Ocec de la U. Diego Portales, Juan Ortiz. El especialista advierte que, "hoy, las medidas (del Gobierno) están enfocadas en incrementar el stock de capital, pero no hay mucho en relación al impacto en el mercado laboral o medidas procrecimiento para potenciar la productividad total de factores".
Coincide la economista jefe de Fintual, Priscila Robledo: "La proyección de crecimiento es definitivamente un escenario optimista. Sin ir más lejos, el comité de PIB no minero tendencial estimó un crecimiento anual promedio de 2,1% para 2026-2030. Incluso el piso de 3% de Hacienda se ve retador".
En la misma línea, Patricio Rojas, socio de Rojas y Asociados, comenta que la meta del Ejecutivo de crecimiento de 4% "fue una cosa voluntarista". "Había cierto consenso en que un crecimiento de 4% se puede lograr, pero requiere cosas adicionales más allá del ajuste fiscal y de algunas medidas que elevan la inversión. Tiene que ver con aumentos de productividad, temas educacionales y mayor eficiencia en el sector público", añade.
El economista jefe de BCI, Sergio Lehmann, sostiene que una tasa de crecimiento de la economía entre 3% y 3,5% "es coherente con el impulso económico que vendría del proyecto de Reconstrucción. El incentivo que este genera sobre la inversión nos permite llegar a esas tasas de expansión". Lehmann precisa que "un ritmo más elevado exige avances más profundos del lado del mercado laboral, productividad, uso de nuevas tecnologías, entre otros temas".
Aceleran discusión
Sesiones de mañana y tarde ha tenido en las últimas jornadas la comisión de Hacienda del Senado para recibir al Consejo Fiscal Autónomo, exautoridades económicas, académicos y expertos, con motivo del análisis del proyecto de Reconstrucción.
Debido a que la iniciativa cuenta con plazo de discusión de suma urgencia (dos semanas para su despacho), el objetivo es que la próxima semana en la comisión comience la votación en general e inmediatamente se pase a la revisión en particular de la iniciativa. Luego, la reforma deberá ir a la sala de la Cámara Alta y, probablemente, retornar a un tercer trámite en la Cámara de Diputados para revisar los cambios realizados en el Senado, como la eventual reposición de modificaciones a la franquicia Sence.
Si no hay acuerdo con esos ajustes el proyecto podría ir a comisión mixta, aunque en el oficialismo ven lejana esa posibilidad.
La "batalla cultural" de Quiroz con su reformaUna reflexión que tiene implicancias más sistémicas realizó ayer el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz.
El jefe de las finanzas públicas enfatizó que el objetivo del proyecto de Reconstrucción que hoy se tramita en el Senado no es solo impulsar la actividad económica, sino también generar cambios "culturales" en Chile.
"Lo que estamos haciendo acá, y es la tarea más importante después de este proyecto de ley, es que aquí hay un cambio de relato", dijo el ministro de Hacienda en radio Duna.
Explicó que "nosotros llevamos muchos años con un relato distinto, que dice que tenemos que tener más regulaciones, o sea, contrario a libertad de permiso, con un relato que dice tener menos retorno, o sea, con más impuesto, y además con un relato cultural de los ricos y pobres".
Al ser consultado si el proyecto de "ley miscelánea" es una batalla cultural, el ministro Quiroz respondió: "Por supuesto".
Quiroz complementó su reflexión señalando que "los cambios que se hicieron en el pasado tenían elementos culturales (...). Estamos tratando de cambiarla porque esa cultura no es funcional al desarrollo económico, a la prosperidad de las personas y a la generación de empleo".
El titular de Hacienda, además, comentó que no solo se busca un "cambio de cultura" con el proyecto de Reconstrucción, sino que se logre ese objetivo con otras iniciativas. "El proyecto de ley es parte de una serie de iniciativas de cambio", indicó. En esa línea, Quiroz detalló que "la austeridad del Estado" es otra de las medidas que quieren impulsar.
"Esto no es eliminar ni el rol social del Estado, ni volver a un paraíso libertario porque, por lo demás, nunca lo hubo, sino que es volver a ciertos conceptos básicos que significan un cambio cultural de realidad importante y más o menos sustantivo respecto a lo que venimos escuchando hace 15 años", agregó el ministro de Hacienda.
Ayer por la tarde la comisión de Hacienda de la Cámara de Diputados aprobó en general y en particular y despachó otro proyecto de ley enviado por Quiroz: el que busca aumentar en US$ 6.200 millones el techo de endeudamiento del fisco para este año.