Junta extraordinaria de Codelco

La semana pasada, luego de una larga reunión de directorio de Codelco, en la que se analizaron los graves antecedentes relativos al abultamiento de la producción de la compañía en 2024 y 2025, los ministros de Hacienda y de Economía, representantes del Presidente de la República -quien por ley ejerce el rol de dueño-, convocaron a una junta extraordinaria de accionistas de la empresa, que se concretará hoy.
En ella se examinarán los resultados de los informes preliminares que han entregado las auditorías encargadas a EY y KPMG, a propósito de dicho abultamiento. En un caso, se trató de 27.000 toneladas cuyo procesamiento no se había completado y que, a pesar de eso, se contabilizaron como producto terminado, y, en el otro, incorrectamente se contabilizó dos veces parte de la producción en dos de sus subsidiarias. Ante la gravedad de los antecedentes entregados, el directorio ya desvinculó a ocho altos ejecutivos de la compañía. Por otra parte, de lo que ha trascendido, ambos eventos tendrían un vínculo común: en los dos, la presión que había por presentar un incremento productivo y de utilidades -la compañía enfrentaba dificultades financieras y de implementación de sus proyectos estructurales que complicaban sus resultados- habría facilitado la laxitud observada en los procedimientos de control, que una empresa del tamaño, sofisticación e importancia de Codelco no puede permitirse. Todo ello se ve agravado por el hecho de tratarse de recursos de todos los chilenos.
Al interior de la empresa se reconoce el daño que ello representa para su reputación, y se entiende que estos hechos tendrán consecuencias en su administración futura. En la junta extraordinaria de hoy, y ante ambos ministros -representantes de los accionistas, es decir, de todos los chilenos-, el directorio deberá explicar las medidas correctivas que está tomando, las sanciones a que todo ello da lugar, y la manera en que se mejorarán los controles, se elevarán los estándares y se establecerán las responsabilidades hacia el futuro. En su momento, el abultamiento productivo fue calificado de "inaceptable" por el biministro de Economía y Minería, Daniel Mas, argumentando que es necesario "retomar el control" de la empresa. A todo ello se suman los accidentes fatales ocurridos en El Teniente en 2025, y en El Salvador y Radomiro Tomic en 2026, que, gravísimos en lo humano y de impacto productivo relevante, demandan una revisión acuciosa de los procedimientos operativos en esas divisiones.
Codelco se encuentra ante una encrucijada. Su nivel de endeudamiento, que puede llegar próximamente a los 30 mil millones de dólares, genera un pago de intereses difícil de soportar con su actual nivel productivo, pero aumentar la producción sin incurrir en más deuda no parece factible, salvo que se recurra a capital de terceros.
Todo ello configura un cuadro muy complicado. Se requiere una profunda corrección en el quehacer de la compañía, tanto en sus prácticas y rutinas de trabajo -algo así como su cultura interna, que evite los casos recientemente conocidos- como en la estrategia productiva futura. Esta ya había comenzado a insinuarse en los últimos años, e incluía la creciente participación de socios privados, aun con las limitaciones que hoy imponen la Constitución y las leyes en el caso de los yacimientos en explotación.
En suma, Codelco no puede seguir operando como hasta ahora, porque amenaza transformarse en una carga para el Estado. La junta extraordinaria de accionistas deberá examinar todos estos temas, y entregar directrices y un mandato al directorio actual para que introduzca las correcciones requeridas, que procuren que la empresa vuelva a ser una importante fuente de recursos para Chile.