Cifras sectoriales de mayo reflejan un mayor deterioro de la actividad económica

Los indicadores sectoriales informados ayer por el INE reflejan un deterioro persistente en la actividad económica que se evidenció, como punto de mayor alerta, en la caída de 10,6% anual en la producción minera. Su origen fue un descenso en la extracción de cobre y menor procesamiento por una baja ley del mineral. La industria manufacturera se redujo 7,2%, por menor elaboración de productos alimentarios debido a condiciones que afectaron al sector pesquero.
Sí hubo dos indicadores positivos. Uno: la generación eléctrica, especialmente proveniente de centrales solares, impulsó el crecimiento de 1% en el índice de producción de electricidad, gas y agua. Y dos: el comercio minorista, que se expandió en 4,8% en 12 meses por mayores ventas de vestuario, calzado y accesorios, alimentos y productos electrónicos. El comercio eléctrico anotó un incremento de 18,5% respecto de igual mes de 2025.
En las ventas de servicios, los mayores aumentos se dieron en las actividades inmobiliarias (8,4%), y en las actividades artísticas, de entretenimiento y recreativas (18,4%).
En sus recientes informes, el Banco Central ha puesto de relieve el peso de factores transitorios de oferta y más estructurales en el caso minero. La entidad hoy informará sobre el indicador de actividad económica (Imacec) de mayo, mes que contó con un día hábil menos que el año anterior.
¿Recesión técnica?
En una primera aproximación, con los datos del INE algunos analistas proyectan un decrecimiento de la actividad económica en el segundo trimestre, configurando una "recesión técnica" de dos trimestres consecutivos con cifras en rojo. Una contracción de 0,6% es el cálculo de Valentina Apablaza, investigadora de Ocec-UDP. Al mismo resultado apunta Alejandro Fernández, gerente de estudios de Gemines Consultores, quien sigue visualizando una recuperación importante en el segundo semestre -en parte por bases de comparación más débiles y por una recuperación genuina-, además de dos días hábiles adicionales. Con todo, ve difícil que el crecimiento económico llegue a su estimación de 1,5% en 2026, y considera más probable que se sitúe en torno a 1,3%.
En Estudios del Santander prevén que la actividad en mayo se movió en -1% anual, mientras en Clapes UC anticipan un -1,5% para ese Imacec.