El ecosistema de capital de riesgo, con recuperación lenta

Una recuperación lenta, pero sostenida. Así se muestra el ecosistema de Venture Capital (VC) y Growth Equity en América Latina, tras un período de dificultades. Lo anterior, lo señaló el más reciente reporte de Endeavor y Gilsco Parnerts titulado ‘Intelligence Unit Report’. Y es que, según los datos presentados, a pesar de los desafíos del sector, el capital recaudado en la región llegó a los US$1.100 millones. Además, los fondos regionales que lideraron la inversión en 2023 se mantuvieron en el primer semestre del 2024. Hay que destacar que 70% de los fondos han cambiado sus criterios de valuación con respecto a 2021. "Se está poniendo mayor énfasis en la solidez financiera y la debida diligencia (due diligence)". Por su parte, el "dry powder", mejor conocido como "recursos financieros líquidos" creció un 68% en el primer trimestre del 2024, mientras que el capital disponible para invertir alcanzó los US$3.700 millones. Sin embargo, los datos señalaron que el número de empresas que levantaron capital en la primera mitad del 2024 (76 startups) cayó un 11% frente a la cifra reportada e 2023, entre tanto el número de inversiones (162) en el primer semestre disminuyó 63% de cara al mismo período de 2023. Por su parte, se ha evidenciado cambios en la composición del mercado y en el comportamiento de supervivencia por parte de las startups. Solo 165 empresas de 503 que levantaron capital en 2021 han tenido rondas subsecuentes. "El ecosistema se encuentra en una etapa de condiciones macroeconómicas menos favorables, lo cual representa un desafío para el desarrollo del emprendimiento regional. Estos ajustes en el entorno de financiamiento, impulsados por factores como tasas de interés más altas y mayor incertidumbre, obligan a las startups a priorizar la rentabilidad y la disciplina operativa. No obstante, esta transición prepara al ecosistema para aprovechar las oportunidades que puedan surgir a medida que las condiciones económicas se normalicen", destacó el reporte. Colombia, hub

de innovación El reporte reveló patrones entre los países de la región, entre 2022 y 2024. Es así como Brasil sigue siendo el líder en términos de capital levantado, representando el 50% del total en 2024, pero, se observó una disminución en comparación con años anteriores. Por otro lado, México, que tradicionalmente ocupaba el segundo lugar en términos de capital levantado, ya no se encuentra en esta posición en 2024. De acuerdo con el reporte, en su lugar está Colombia, representando 29% del total del capital levantado en 2024, "un incremento significativo en su participación a pesar de una disminución en el número absoluto de rondas", detalló el informe. Algo a resaltar es que, a pesar de las dificultades económicas globales y la disminución en el acceso a capital después de 2021, "Colombia ha sobresalido al mostrar resiliencia y dinamismo". El análisis de Endeavor y Gilsco Parnerts apuntó que, en 2023, el ecosistema colombiano recaudó US$87 millones de dólares más respecto al tamaño de su economía, en contraste con México, que sólo levantó un 45%. Además, en la primera parte del 2024, el capital promedio levantado fue 3,5 veces mayor que el promedio regional. "Estos logros subrayan no sólo la capacidad de Colombia para atraer inversiones, sino su posición como un hub emergente de innovación en la región", anotó. Colombia dentro del ecosistema de captación de capital ha logrado una recaudación de US$237 millones. "Este rendimiento refleja una tendencia positiva y sostenida en la captación de fondos, superando en 41% el capital esperado en relación con el tamaño de su economía, comparado con su PIB nacional ajustado en 2023". Etapas de inversión El informe analizó cómo viene el capital enfocado en etapas ‘Growth’ (etapa de crecimiento) y ‘Late Stage’ (etapa tardía) entre las startups. Según los datos, al segundo trimestre de 2024, el capital se concentró en etapas de Growth Equity (Series B y Series C) y Late Stage (Series D+), representando 67% del total invertido. Esta tendencia contrasta con el año previo, donde 80% del capital se destinó a rondas Early-Stage (etapas tempranas). Sin embargo, observando la tendencia desde el I trimestre del 2023, "se puede apreciar un claro desplazamiento hacia rondas con mayor madurez". "Este cambio sugiere una evolución en el mercado, con una mayor confianza de los inversionistas en empresas escalables", afirmó el reporte. Mientras que a inicios de 2024 se observó un repunte en Series A, capturando 56% del capital en el I trimestre, el panorama general reveló una tendencia hacia inversiones más maduras. Al II trimestre, 67% del capital se concentró en etapas de Growth Equity y Late Stage, contrastando con el dominio de rondas Early-Stage en 2023. "Las rondas de inversión en diversas etapas mostraron una tendencia a la baja al cierre de 2023. Sin embargo, las métricas al primer trimesre 2024 indican un crecimiento significativo en las inversiones en la etapa de Growth. Este cambio sugiere un renovado interés de los inversionistas en startups en etapas de escalamiento, destacando la maduración del ecosistema de venture capital en Latinoamérica", concluyó.